|
金榮財富管理首席基金經理 史理生
通脹的高低是與大國印鈔密不可分，而黃金前景也和通脹有�顗蔣答疑鰜Y。所以美國會否在年中後繼續推行QE3便成為黃金投資者最關注的問題。
我的舊同事麥嘉華上周接受彭博訪問提出批評，美國財金決策官員最大的一宗罪便是推行量寬政策。他指出，聯儲局可以隨時印鈔，但不能控制資金流向，2000年的結果是造成房地產泡沫，2007至2008年的後果則令油價飆升，近年QE則使熱錢大量湧進新興市場。增加貨幣供應可以短暫刺激經濟，但資產價格特別是實質利率被人為扭曲，對長遠經濟發展反而不妙。
近期美國股市牛氣沖天，這裡只可以強調升市莫估頂，因為市場的瘋狂情緒什麼時候冷卻實在難以觸摸，以標普500指數為例，2月18日見1,344點QE2後高位，回調至3月16日1,249點再升，由於4月是傳統旺季，不排除美股會繼續尋頂至5或6月才回落。
麥嘉華預期，在奧巴馬及伯南克管治下的政府和聯儲局，QE3以至QEn事在必行，但聯儲局會靜待股市回落才理直氣壯推QE3，假若奧巴馬成功連任，美國在未來6年都會維持負利率，投資者最佳策便是趁金價每次調整便買入，他重申投資組合中最低限度應有20至30%的黃金。 網址︰www.upway18.com
|
