|
金榮財富管理首席基金經理 史理生
眾所周知，匯率乃貨幣政策重要的一環，因其可調節對外貿易失衡之餘，也可改善當地通脹的壓力。在面對通脹的壓力下，不知風從哪裡來，近日市場竟傳出港元或會透過漸進形式逐步與美元脫鈎。
日本大地震後，港元兌美元曾回落至7.8水平，其後輕微回升，直至上述傳聞流出，港匯一度升至7.7775水平。每逢有關聯匯的謠傳，香港的財金官員例必說此制度行之有效及無需更改云云。
港元聯繫匯率產生於1983年，當年中英就香港1997年前途問題展開談判，其後雙方陷入僵局。由於香港政治前景十分不明朗，導致資金大量撤出香港資本市場，港元兌美元暴跌。當年的港英政府為穩定人心，遂以聯繫匯率取締以往的浮動匯率制。
記得當年在新制之前，筆者已從事黃金買賣，其時投資於黃金除了可賺金價還可賺匯價，實施新制後，炒金者只餘下賺取金價的波幅，令以港元報價的港金之投資價值減半。記得當時我們如估計港元兌美元轉強時，便會沽空港金，因為，當美元盎司金價折算為港幣99金時，港金價格便會下跌，沽空港金就順理成章獲利。相反，當投資者預期港元兌美元的匯率轉弱時，則建立港金好倉，以賺取港幣匯價下跌帶來港金價格上升的利潤，故此當年香港金市是非常活躍的。展望未來，從金銀貿易場得悉，人民幣報價的制度快將落實，有助香港金業再創一番新的景象。
港元不能和美元逐步脫鈎的原因多的是，首先是技術上不可行。若港元透過預設水平，在一段時間內逐步升值，最終達致與美元脫鈎，只會令炒家蜂擁而至，金融市場將更加波動，本港經濟未見其利先見其害。此外，財金決策官員相信也從來沒研究過脫鈎的課程，既然香港自實施聯匯後已經歷過無數的金融風浪，但經濟未嘗試過一沉不起，又有哪個高官敢開腔支持改變這行之已久的匯率制度？
人民幣自由兌換乃大勢所趨，雖然沒有既定的時間表，但必然會在金融安全為大前提下按部就班的完成。而香港因具備良好的金融基建與經驗豐富的人才，擔當一個離岸金融中心協助人民幣國際化過程實為不二之選。
港股撥開雲霧見青天
2047年是中英聯合聲明五十年周年，筆者相信人民幣已完成國際化並會成為美元及歐元之外的最重要儲備貨幣。五十年不變後，到時「一國兩制」或可繼續下去，但中國還需要一國兩幣嗎？所以說，港元在未來慢慢被邊緣化不會使人感到意外。
上周港股走勢已撥開雲霧見青天，技術轉趨強勢，高處未算高，宜順勢造好。國企指數走勢更顯亮麗，短期有機會上破中長期下降阻力軌，展開今年的牛市大升浪！
網址：www.upway18.com
|
