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國浩資本
國家發改委宣佈從4月7日零時起，國內汽柴油最高零售價分別每噸上調500元人民幣(6%左右)和400元(5%左右)。這是2011年內第二次提價。發改委亦同時將航空煤油出廠價格每噸上調500元人民幣(或8%)。
由於原油價格於3月份上升10%，所以是次調整應是預料之內，價格上調幅度亦與巿場預期一致。本行相信中國石化(0386)2011年的盈利有機會超過市場的預期。本行預測2011年的每股盈利預測為0.95元人民幣(較市場平均預期的0.91元人民幣高出4%)。公司現時估值僅為7.1倍2011年市盈率，相對行業平均的10倍2011年市盈率折讓頗大。
未來6個月內，巿場有可能因應成品油定價機制的變化、2011年下半年油價回落預期及偏低的估值而上調公司的估值標準。投資者應視任何股價回落為買入時機。
本行重申對公司的買入評級，6個月目標價10元，相當於9倍2011年市盈率。主要的下行風險是油價大幅飆升使煉油盈利受損和國內需求的大幅回落。 (摘錄)
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