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■港股連跌7日，市場觀望氣氛明顯轉濃。圖為港交所交易大堂。 新華社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
本周中國及美國分別受其各自的經濟消息普遍欠佳所影響，市場氣氛普遍偏淡，環球股市及商品市場均普遍回落。在壞消息多於好消息下，相信環球股市短期內將會繼續受壓。但在經濟增長的基本面未有改變下，即市大跌機會不高。
中國方面，中國4月份製造業採購經理指數（PMI）錄得自2005年以來首次下跌，由3月份的53.4回落至52.9，較市場預期的53.9為低。雖然，PMI大於50反映製造業仍然繼續擴張，但增速放緩，在通脹仍然高企之下，市場料加息始終無法迴避，令內地股市本周偏軟。此外，人行副行長易綱更表示，當局將繼續通過存款準備金率、央票等手段控制資金流動性，加上中銀監公布的監管標準較《巴塞爾協議III》更為嚴格，市場擔心銀行或需再融資，令已緊縮的資金更為緊張，進一步利淡內地股市。
美國方面，美國供應管理協會公布，4月份非製造業指數為52.8，差過3月份的57.3，亦大幅低於預期的57.5，非製造業的增速放緩，降低了市場對美國經濟復甦步伐的預期。另外，ADP亦公布，4月私人市場就業人數增加17.9萬人，低過市場預期的19.8萬人，反映美國就業市場並未如市場預料般樂觀，使美股近期亦出現調整。
除經濟數據外，貴金屬及原油價格大幅下滑，亦拖低環球股市表現。白銀期貨受保證金額度增加而暴跌，與上周一度逼近50美元的31年新高相比，累計跌幅已達20%，亦拖累金價從高位回落逾3%。此外，市場亦傳出多個大型基金紛紛減持其手上的黃金及白銀持有量，而基金大戶索羅斯旗下的對沖基金更沽售了其手上的大部分黃金及白銀，成為金銀價下跌的催化劑。
至於紐約期油的表現，亦受供需關係未如早前預期般緊張所影響，由高位回落近5%。美國能源資料協會公布，上周原油庫存增加342萬桶，至3.67億桶，遠高於市場預期的增加200萬桶，反映原油供應充裕。
不過，雖然本周利淡消息眾多，但亦非全為壞消息。美國財長蓋特納表示能夠保持聯邦政府在8月2日前不會債務違約，比他早前的估計期限延長了三個星期，使國會有更多時間達成解決方案，令美國國債違約的可能性下降，支持美國國債本周造好。
另外，歐元區亦傳出好消息。葡萄牙與歐盟和國際貨幣基金組織達成了三年期規模為780億歐元的救助協議，降低了葡國債券風險，市場預計歐洲央行對推行緊縮政策的顧忌將減少，特里謝或於本周後期會議後宣布加息，使歐元本周中期再創兩年新高。
然而，本周除歐元區有議息會議外，英國央行亦將於本周四議息；英國通脹持續高企，但經濟增長卻仍然疲弱，而英國央行行長金恩（Mervyn King）日前表示，較高的債務水平構成了重大經濟挑戰，而加息使得此問題進一步惡化，這正是維持低水平利率的原因，預計英國央行將暫時維持利率水平於0.5%不變。
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