股市縱橫：信德被低估可擴升勢

http://paper.wenweipo.com [2011-05-13] 我要評論

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韋君

　港股昨日依然是弱勢畢呈，恒指曾失守23,000點關，惟退至早前支持位的22,985點水平又重獲承接，但面對市場投資氣氛已轉弱，兼且臨近周末假期，上述支持位下移看來已難避免。事實上，在昨日的跌市之中，連一些當炒股也出現較明顯的沽壓，其中近期熱炒的旭光高新材料(0067)便急挫1成報收，而近日利好消息頻傳的中芯國際(0981)，即使再傳出將投資10億美元與湖北省科技投資集團組建一家合資公司，但最終也敵不過沽壓，收市跌近5%。

　大市投資氣氛欠佳，連帶近期一直表現突出的澳門概念股也紛見獲利回吐，其中銀河娛樂(0027)即使有新娛樂場將正式投入營運，惟股價在搶高至13.92元已無以為繼，最後退至13.54元報收，倒跌1.17%，但應屬急升後的正常回調。事實上，由銀河投資149億港元打造、位於路氹的「澳門銀河」綜合度假城，已鐵定本周日(15日)開幕，加上澳門博彩業持續蓬勃，都有利該股整固後重拾升勢。

拓骨灰龕業務有可為

　另一方面，同屬澳門概念股的信德(0242)卻見逆市靠穩，最後以4.92元報收，進帳2格，該股抗跌力不俗，反映偏低的估值已吸引實力買盤低吸。信德核心業務包括港澳兩地的地產、運輸、酒店及投資，亦為澳門綜合類股份，並透過澳娛擁有澳博（0880）股份。信德近年涉足澳門氹仔的骨灰龕業務，該項目共提供5萬個龕位，集團佔項目權益79%。據悉，首期龕位的開售價為每個3.8萬元，高於市場預期，並將於第三季完工，勢成盈利增長動力。

　此外，據信德管理層透露，集團下半年亦會開始預售Chatham Garden及Nova City 4兩個物業項目，估計於2014年可產生137億元的淨現金流入，相當其預測資產淨值的74%，都是此系後市值得看好之處。高近近日將信德今年預測資產淨值調整9.6%，以反映最近給予澳博的目標價，並維持「買入」的投資評級，十二個月目標價則由6.2元上調至6.3元。此股現價市盈率11.88倍，P/B僅為0.7倍，似有被低估之嫌。在其他一線澳門概念股先後創出年內新高，甚至是上市高位下，信德尚可追落後，中線目標為年高位的5.95元。