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第一上海首席策略師 葉尚志
6月9日。港股仍在延續伸展跌勢，走了一波六連跌的行情。在全球經濟增長放慢的背景下，市場謹慎看空的氣氛逐步轉濃，空頭建立累積倉位的積極性仍高，令到市況呈現易跌難升格局，港股昨日的總體沽空金額就錄得有86.6億元，是近來的最高水平。除非市場上有突發的利好消息出現，迫令空頭進行回補，否則的話，空頭建倉的活動仍將對盤面帶來壓力。
進入尋底尾聲階段
目前，我們估計港股的短期跌浪仍有伸展機會，但已進入尋底尾聲階段。
恆生指數在周四出現反覆波動，出現先跌後收復的動作。事實上，市場恐慌情緒有所加劇的，尤其是在早盤跌穿了250日均線和前期低點22,520點後，觸發加劇了技術性沽壓的湧現，把恆生指數進一步打壓到22373點的日內低點，最大日內跌幅曾一度接近有300點。到了午盤，香港特區政府的賣地成績算是符合市場預期，香港地產股領漲轉跌為升，是帶動大盤收窄日內跌幅的原因。恆生指數收盤報22,610點，下跌52點，主板成交量增加到了有807億多元。
目前，港股已走了一波六連跌，放量下挫的恐慌拋售狀態開始浮現，有利於大盤把沽壓釋放後，可以找到這一波跌浪的階段性底部。事實上，在我們目前的觀察當中，港股還有兩個主要的影響爆發點，對於這一波跌浪的尋底行情會有關鍵影響。第一，權重股滙豐控股(0005)近日來累積的空頭，似乎仍未有出現回補的機會。滙豐周四的沽空金額錄得有5.2億元，沽空比例仍高達29%。倘若空頭發難，把權重股滙控打下去，對於大盤的整體盤面將會構成打擊影響。滙控周四收盤報79.3元，股價要站回到80.5元上方，才能扭轉目前的潛在壓力。第二，我們對於站在偏高水平的美股，依然持有最高的警覺性。目前，美股道瓊斯工業平均指數已確立了中期的下跌調整行情，估計失守12,000點心理整數關，只是時間上的問題。倘若在短期內失守的話，可能會加速港股的尋底行情。
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