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歐元區財長商討援助希臘前夕，評級機構標準普爾突然「發難」，大降希臘評級至全球最低，對希臘來說固然是一沉百踩，勢必為援助計劃節外生枝。
標普此舉可謂意料之外，也可謂意料之內—歐洲股市未有應聲下跌便是證明。而回顧歐洲債務危機爆發以來評級機構的舉動，不難發現一個趨向，就是對前景觀望愈趨悲觀，固此動輒降級。另一特徵是常常以政治氣氛之不明朗作為降級原因。
本年4月標普下調美國的長期展望，原因是美國國會或未能就應對財赤和債務等達成共識；是次大削希臘評級，一個原因也是引述希臘的「複雜政治和經濟環境」。然而平情如論，國會的財政爭拗是家常便飯，緊縮政策引起的大規模反對之聲，在歐洲多國都有出現，不是希臘獨有。標普以此為降級理據，難怪有評論以「多疑」（paranoid）形容之。
評級機構趨向謹小慎微，不是沒有原因。金融海嘯前夕，評級機構未能預見危機，反而給抵押債務債券（CDO）產品AAA評級，備受批評。評級機構吸取教訓，對下調評級不再「手軟」，但可能淪於寧枉勿縱。
事實上，歐債危機爆發後，評級機構面臨的批評有增無減。標普等接連降低葡萄牙和希臘評級，往往使投資者恐慌加劇。歐元集團主席容克去年呼籲歐洲各國合作，成立屬於歐洲的評級機構，與標普等抗衡。但評級機構要累積公信力非一朝一夕之事，計劃一直只聞樓梯響。
■張啟宏
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