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■中國民主革命先行者孫中山
在辛亥革命這場中國社會的大變革中，招商局也挺身而出，發揮了獨特的作用。同時，辛亥革命為招商局擺脫封建主義生產關係的束縛，開展機構改革，創新管理體制和產業發展模式提供了社會環境和條件。
1912年元月1日，以孫中山為臨時大總統的南京臨時政府宣告誕生。革命政權成立伊始，財政上處於極度困難的境地，列強從關稅方面卡臨時政府的脖子，控制各省實權的都督對政府在財政上根本不予支持，反而紛紛向中央政府索餉，急得陸軍總長黃興「寢食俱廢，至於吐血」。臨時政府完全靠舉債度日。
元月2日，臨時政府召開第一次內閣會議，作出了三條決議，其中第二條專門議決以招商局局產向日本抵押借款：
籌措軍餉，擬將招商局抵押一千萬（両），緣招商局盛股居多，理當沒收，商股可由政府認還，如該局不允，當以相當之法對付。
元月20日，臨時政府委派廣東北伐軍總司令姚雨平等，以陸軍全體軍官將校的名義致電招商局，指出革命軍將士正在「執干戈以衛社稷」，「效死疆場，為國犧牲」，而「軍興之際，需款浩繁」，必須舉借外債，要求以招商局「抵押一千萬両，暫借於中央政府以充軍用」，由政府「分年償還利息」，電文限招商局在48小時內對此作出答覆。
臨時政府的借款要求受到招商局的抵制，董事會中除兩名廣東籍董事表示贊成借款外，其餘董事均拒絕到會表態。董事會在元月22日覆電臨時政府，要求放寬期限10天。23日臨時政府黃興開始強硬表態：如果招商局不立即作出答覆，就派軍隊對該局「下拘獲候令」。24日黃興覆電招商局，批駁了該局延期10天的要求，但表示「體貼商情，准展限3天」。招商局在24日與25日分別致電黃興和孫中山，提出對借款一事，「中央政府(必須)有相當擔保並相當利益，俾可有詞宣告各股東，不致臨期反對」，公開以股東的名義對臨時政府施加壓力。黃興等對上述要求嚴加批駁，但同時表示，「（對招商局）政府當力任保護之責，有可以謀該局之發達者，政府無不盡力」。
為了促成借款事件的解決，總統府在元月27日致電招商局：
中央政府借貴局抵押事，已覓有押主，至於利益，則貴局既能為國盡力，當有相當之酬報，自無待言。謹覆。
在此之後，招商局對抵押借款一事的反對態度有所和緩。2月1日，招商局召開臨時股東大會，與會代表同意將局產押借給政府，在表決此事時，「會場掌聲如雷」。但實際上，招商局股東對抵押借款的認識並不一致，特別是外地股東仍存異議，「多處股東均來電反對此事，並致電孫總統，聲明不能承認之理由」。
為了進一步說明政府借款的動機以消除部分股東的誤解，孫中山又於2月6日致函招商局：
招商局董事股東公鑒：政府因於軍需國用孔亟，非得巨款無以解決民國之困難。戰士既不憚犧牲其生命，則我商民亦必各致其力，盡義務於國家。前者提出以招商局局產抵押借款之議，實於貴局之權利利益毫無所損。前日貴局董事股東開會通過，而其間尚有不及周知情形不免誤會者，茲已委任專員與貴局接洽妥商，更將債約草案及政府對於招商局之報酬辦法大略條件呈達，敬乞速行酌奪示覆為要。此頌
公安
孫文 民國元年二月初六日
孫中山的信函尚未到滬，招商局已在報紙上發出通告，表示抵押借款「事關軍需重要，非在局辦事三人所敢依違」，要求各埠股東赴南京「與政府接洽」。2月10日，招商局召開董事會特別會議，研究借款事宜。南京政府特派員陳其美、汪精衛參加會議，公佈了政府關於招商局承認借款後的三項優待條件：
1. 此項借款，其本利俱由中華民國政府擔任償還，不使招商局受絲毫之損害。
2. 招商局如承認此次借款，中華民國當承認招商局為民國國家郵船公司。
3. 擴張其外洋航線，予以相當之補助津貼。
對上述優待條件，招商局董事們感到「似無庸疑慮」，於是「一致承諾」了政府的借款要求。2月11日，招商局即在報紙上刊登通告，公佈磋商結果，「以慰群情」。借款問題的商妥，表明招商局與臨時政府之間的關係已從直接對抗轉化為相互合作。
但這次抵押借款遭到多方反對和限制：臨時政府副總統黎元洪來電阻止，電稱「招商局為國家之重要交通機構，若以該局為抵押讓與外，則揚子江流域交通事業悉將歸於外人掌握之中。」17日再電稱「招商局借款倘成立，則民國之航權必隨之而喪失殆盡」，「萬勿因眼前之小利而輕聽外人之甘言」；英美等國不滿招商局被日本一家控制提出強烈反對；日本方面借款前突然又改變主意，要求將抵押貸款改為中日合資。妄想不僅成為招商局的債權人，而且要成為它的產權所有者。
最終此次抵押借款未能完全實現，招商局僅借給臨時政府銀50萬両。隨後，辛亥革命的勝利果實為袁世凱篡奪。
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