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梁亨
先是全球經濟體的增長復甦步伐始終找不到支撐，市場擔心另一波經濟危機是否山雨欲來，接著是希臘的債務危機，讓法國大盤CAC40指數進入6月首日在4,000點上方開盤後，一路反覆走低至3,742的本季低點，然而柳暗花明，指數於上周的0.49%累計漲幅以及周二單日2.04%漲幅，居全球十大股市漲幅榜之列。由於法國企業和股價從脆弱中熬過來，因此現階段不妨收集相關基金建倉。
據基金經理表示，雖然法國5月的商業信心指數連續第二個月下降至103，而IMF日前表示法國銀行業受歐洲主權債危機影響的風險已加重，但作為最大法國上市銀行的基金權重股BNP Paribas，今年第一季的淨收入就增加了14.6%至26.2億歐元。結果較路透社對分析員調查預估的22.5億歐元為佳。BNP Paribas業績佳，主要是西歐零售銀行的貸款以及按揭業務均有不俗的發展，而不良貸款撥備則下降近1/3，幫助集團抵銷了企業業務和投資銀行的資本市場收入下降。
而另一權重股Sanofi-aventis今年第一季的淨收入與去年同季相比下降28.9%至12.2億歐元，但集團首席執行官表示，不包括A/H1N1疫苗的銷售有15.5%增長，並已佔集團銷售的60%，加上收購Genzyme增長平台以及罕見疾病中心等，會彌補非專利藥方面的競爭。
比如佔近三個月榜首的百利達法國基金，主要透過投資於總公司在法國或主要收益來自法國的大型公司股票，以尋求中長期資本增值。該基金在2008、2009和2010年表現分別為-43.37%、24.56%及-6.29%；其平均市盈率和標準差為10.6倍及31.21%；而資產百分比為96.92%股票、2.13%現金及0.95%其他。
百利達法國基金的行業比重為15.47%能源、11.78%工業用品、8.89%健康護理、8.23%房地產、8.22%防守性消費、8.07%金融服務、7.96%周期性消費、7.79%基本物料、3.24%科技、2.77%公用及2.53%電訊。至於上述基金的三大資產比重股票為8.24%BNP Paribas、8%Total及6.81% Sanofi-Aventis。
企業受惠市場經濟好轉
此外，據Markit Economics的公佈，法國5月份PMI終值雖然從4月62.9降至62.5，低於初值和市場預期，但該終值還是2000年9月以來最高，而IMF還調高法國經濟今、明兩年均增長預期至2%，讓法國企業股價有望在市場經濟好轉下可更上層樓。
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