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金榮財富管理首席基金經理 史理生
過去10年每年由7月底至年底這段期間，金價只有2008年出現過3.07%的跌幅，其餘9年都是報升的。另一方面，過去10年每年由5月底至7月底這段期間，有6年是報跌的，只有4年是升的，10年平均亦報跌1.03%。一位名叫Jeffrey Cooper的外國評論員，上周四就以「市場會否重複2008年」為題評論美國股市。
所謂2008年會否重演其實是通縮會否再現的問題。就以金市為例，金甲蟲指數對金價的比率上周末跌至0.32的低水平，有向2008年10月低位邁進之勢，這也是通縮憂慮加深的反映。
截至本月15日，美國貨幣基礎又增至26,794.94億美元的新高，即是說在QE2期間美鈔多增了6,959.43億美元，已超出聯儲局聲稱的6,000億美元規模，很難想像大印鈔票下會有通縮。
黃金有對抗債務危機的功能，上周以歐元計算的金價再升近歷史高位，以英鎊計算的金價更創出952鎊的新高。假若美國未能對國債上限達成協議，美國發生主權債務危機，屆時金價相信會再創新高。
目前金市仍以上落市去觀望上述各事態的發展，現時金價在1,510元（美元，下同）至1,551元之間波動，完全維持在一季平均線之上，基調偏好。除非金價跌穿1,470元水平，否則通脹預期仍較佔上風。
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