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張怡
內地股市昨日再現較佳的反彈行情，滬綜指收市升1.47%，而深證成指漲幅更達2.01%。至於本地股市則反覆走疲，惟觀乎中資股仍成為資金換馬追捧對象。A+H股方面，已除去「ST」的洛陽玻璃(1108)A股昨升超過9%，其H股也曾走高至3.18元，收市報3.08元，仍升0.14元，升幅為4.76%。據洛玻管理層表示，今年超薄玻璃佔整體收入可望達30%以上，而上述玻璃的毛利率較普通浮法玻璃為高，因而有助提升毛利率。
半新股的上海醫藥(2607)於滬港兩地市場的表現亦不俗，其中A股昨漲達4%，而H股也曾走高至21.5元，收市報20.85元，仍升0.5元，升幅為2.46%，成交逾倍增至587.9萬股。上海醫藥於5月中旬來港招股，當時市場反應不俗，公開發售接獲16.06倍認購，最後以低於中位數的23元定價，集資淨額147.72億元。集團基礎投資者包括Maxwell (Mauritus)、國浩(0053)、輝瑞及中銀集團，佔股本7%。值得一提的是，上海醫藥已與輝瑞簽訂諒解備忘錄，將為其引進4種專利藥品，本年將有具體內容落實，相關消息可望成為其後市造好的催化劑。
另一方面，上海醫藥上市的聯席全球協調人包括高盛、德銀及瑞信等大行，即使該股掛牌後，不久便告「潛水」，而高盛和瑞信都有發表報告，唱好該股的投資前景。高盛認為其2011至2013年度盈利複合年增長率達31%，首予「買入」評級，目標價睇26元，即較現價有逾24%的上升空間。趁股價逆市向好跟進，博反彈目標仍睇上市以來高位的23.35元，惟失守低位支持的19.8元則止蝕。
建行沽壓大 沽輪29725派用場
建行(0939)近日成為淡友壓市的主要「工具」，若繼續看淡該股後市表現，可留意建行比聯沽輪(29725)。29725昨收0.25元，升0.046元，升幅為22.55%，成交4,374萬股。此沽輪於今年9月1日到期，其換股價為6.19元，兌換率為1，現時溢價5.38%，引伸波幅26.2%。29725雖為價外輪，但數據尚算合理，交投在同類沽輪中，也算是較暢旺的一隻，故在淡市下應可派用場。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股頹勢未能擺脫，但資金換馬，有利個別中資股成為收集對象。
上海醫藥：招股時反應不弱，獲大行唱好，有利後市重返招股價。
目標價：23.35元
止蝕位：19.8元
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