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梁亨
在國際能源機構(IEA)上周意外宣布其成員國將在未來30天內每日釋放200萬桶戰略石油儲備的當天，由於原油產業佔俄股市值25%，俄羅斯大盤RTS指數當天就跌了2.58%，然而在指數上周五的1.48%漲幅支撐下，全周指數僅下跌了1.15%。其實商品出口只佔俄GDP22%，以目前市盈率不足7倍來看，已具備低吸價值。
據俄股基金經理表示，雖然IEA全月的6,000萬桶戰略石油儲備釋放，對短期油價和原油產業會帶來進一步回調機率仍高，但商品出口其實只佔了俄羅斯2010年GDP的22%，而消費在GDP的佔比反而高達52%。
比如基金權重股Sberbank與去年同期的淨利435億盧布或每普通股2.01元 (盧布，下同) 相比，今年第一季淨利增長至868億或每普通股4.02元，儘管期內利息收入下跌4.8%至197億，但淨利息收入仍微升0.5%至197億，手續費及佣金收入按年則增長19%至319億。
而IEA在月中的期報告中又上調了未來5年平均全球原油需求預期，因此預計金融與油價可為相關企業股價帶來中期支撐，現階段不防逢低收集俄股基金建倉。
比如佔近三個月榜首的百利達俄羅斯基金，主要是透過在俄羅斯的主要證券交易所上市公司股票或大部分商業活動來自俄羅斯的公司股票，以達致資產帶來中期增值。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-71.29%、155.47%及29.47%。資產百分比為95.41%股票、2.36%現金及2.23%其他。基金平均市盈率和標準差為11.6倍及46.8%。
地區分佈為94.8% 新興歐洲和5.2% 已發展歐洲大陸。資產行業比重為30.66% 基本物料、24.91%能源、10.53%金融服務、8.77% 公用、4.92%工業、5.64%防守性消費、2.37% 電訊、1.77%房地產、1.56% 科技及1.15%周期性消費。
基金三大資產比重股票為9.35% Sberbank of Russia OJSC、6.37% OAO Gazprom ADR及4.6% TNK-BP Holdings。
俄股市盈率不足7倍
此外，俄股市盈率已不足7倍，已低於長期的中位數約9倍水準，也較多數已開發國家和新興國家都來得便宜，為大盤和相關基金提供具正面的吸引力。
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