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港股今日終於迎來「七翻身」的首個交易日，配合外圍美股道指上周連日急升，而周五又有逾160點進帳，加上本地多隻在當地的預託證券報價紛紛造好，無疑也令市場對7月市有好開始寄予厚望。熱錢可望重投實力大藍籌身上，當中滙豐(0005)、中移動(0941)、和黃(0013)及中國人壽(2628)等重磅股因在同業中都有估值被低估之嫌，都有望成為投資者的熱捧對象，因此值得繼續留意。
恒指已完成半年結，埋單計數跌近3%，但被視為中國電信業「二哥」的中國聯通(0762)期內卻逆勢大升逾4成，成為上半年典型的「藍籌股王」。不過聯通2011年預測市盈率已高達59倍，論估值已不便宜，相比之下，作為同業「一哥」的中移動，2011年預測市盈率卻低於10倍，何況後者也傳聞與蘋果公司合作，有助提升該股的叫座力。
中資電信股出現強弱懸殊的情況，而內險股也有類似的情況。事實上，中國財險(2328)上周四已一舉創出13.4元的年內新高，而上半年該股累計共升了17.58%，在一眾國指成份股升幅榜中排第5倍。反觀作為行業龍頭股的國壽，上周四收報26.6元，半年累計共跌16.22%，在國指排行榜卻居倒數第8位，而相比年高位的36.42元，尚有近37%的上升空間。就估值而言，財險於2011年的預測市盈率約20倍，反而國壽則不足17倍，論值博率也以後者較具吸引力。
投資收益存改善空間
國壽表現大落後，相信很大原因與業績未如理想有關。由於投資收益下跌，以及退保金額及賠付支出大幅增加所累，國壽首季業績的確差強人意，首季利潤79.71億元(人民幣，下同)，按年倒退22%，每股基本盈利0.28元。不過作為壽險界的龍頭企業，競爭優勢仍在，集團旗下的保險業務收入按年增長達11.5%至1,229.78億元，而受惠於保險業務資產累積增長，致其總資產高達15,142億元，較去年底增加7.3%。國壽現時的投資資產已達14,266億元，盈利難免較受相關收益所左右，而隨著內地股市於上半年尾段逐步走出低谷，業績有改善仍是可以預期的。
就技術走勢而言，國壽現價已企於10天及20天線之上，並逼近50天線的26.82元水平，論表現亦有漸入佳境的跡象。市場資金有重投港股之勢，該股較為落後，將有望成為撈底的主要選擇之一，趁其低位回升的幅度不算大跟進，博反彈目標暫睇4月初阻力位的30.6元。
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