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——時富理財錦囊
近期一些海外機構興起一股妖魔化內地民企之風潮，引致一些民企股價遭大幅洗倉。筆者認為，民企是中國經濟中非常富有創造力的群體，也提供大量的就業機會。無論過去還是將來，民企都是中國經濟中不可或缺的重要組成部分，如果僅僅因為一時的經營環境變化就全面質疑民企，實非客觀嚴謹之舉。
許多在本港掛牌的民企，其估值本身就較平，而近期針對它們的洗倉，讓這些公司的股價顯得更為低殘和吸引，投資者可從業務透明度和成長性入手篩選。今次筆者要介紹的是剛更名的大慶乳業（1007.HK），其主營奶製品生產，總部位於被譽為中國糧倉的黑龍江省大慶市，是中國最好的奶源基地之一，具有得天獨厚的奶源優勢。
大慶乳業有成績支持
集團旗下擁有「仕加」、「愛美樂」、「大慶」等品牌。其中「仕加」品牌主打高端路線，主要是針對嬰幼兒的優質配方奶粉及為產後婦女飲用的優質配方奶粉，毛利率高達七成以上。「愛美樂」及「大慶」走中價路線，也有較高毛利。
內地乳業目前以「奶源」為王，因此大慶也致力拓展上游產業鏈，去年10月來港上市後，在黑龍江的五常市投資3.5億元人民幣興建牧場，預計提前到三季度竣工，可容納1萬頭乳牛。而且，該公司所購乳牛均為成熟個體，減少培育時間，能較快產奶，牧場建成後可年產4.2萬噸生乳，佔集團生乳需求的半數以上，穩定奶源供應之餘，還將大大降低原料成本。
集團業績增長迅速，去年主營收入和盈利增長分別超過80%及90%，預計自有牧場建成後，將成業績的新助力。集團上市後曾有較大調整，於每股2元時強勁反彈，在3.79元遇阻，目前有二次探底企穩跡象，估值較為低殘，以今年的盈利預測計，PE不足7倍，又具良好的成長潛力，相信其股價應有較大的反彈空間。
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