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香港文匯報訊 內地7月官方製造業採購經理人指數(PMI)將於下周一公布。路透統計分析師預測顯示，緊縮政策持續發威，料7月PMI將繼續下探至50.1的29個月新低，進一步逼近榮枯分水嶺。上次低點則為09年2月的49.0。該預測與滙豐此前發布的內地7月製造業PMI初值續降的趨勢相符，表明製造業擴張已經明顯放緩，經濟正如預期般繼續回落。
路透對12家受訪機構調查所得的預估中值為50.1，預估區間為49.0-50.5。4至6月內地PMI數據分別為52.9、52及50.9。
分析：宏觀經濟恐再下探
興業銀行稱，從歷史數據看，7月往往是PMI下行的月份；且自7月上旬開始輕工原料、橡膠等重要工業原料價格漲幅明顯，亦可能促使廠商調整生產，該行的預估值為50.2。華寶信托宏觀經濟分析師聶文亦指出，整個第三季都將是宏觀經濟觸底和築底過程，未來政策若繼續緊縮，宏觀經濟將進一步下探。
至於對中國經濟「硬著陸」的擔憂，國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良本周曾表示，下半年投資增速可能會繼續回落，企業利潤增速也會回落，經濟增速也會隨之回落。在政策累積效應下，經濟增速回落幅度可能會比上半年略大一些，但不必過於擔心。
經濟急速放緩令人擔憂
7月滙豐中國製造業PMI初值降至48.9，低於上月終值50.1，且為2010年7月來首次跌破50，並創下09年3月以來最低水平，當時為44.8。若官方PMI較上月進一步下滑，甚至如滙豐數據一般跌破50，恐將令經濟急速放緩的擔憂重燃，股市本已渙散的人氣將受到更嚴重打擊，拖累滬綜指估值重心下移。
中國債市此前對滙豐48.9的PMI初值已經有所反應，且目前更多受資金面左右，故預計官方PMI對債券收益率的影響或有限。但低迷的PMI數據，無疑還將衝擊國際原油、黃金等對中國經濟頗敏感的大宗商品價格，並拖累商品貨幣如澳元、加元兌美元等，亞洲地區股市也將受到拖累。若官方PMI數據好於預期，則將緩解市場疑慮，提振金融市場整體信心。
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