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■若熊市來臨，有業界人士認為目前跌市或只是開始。資料圖片
香港文匯報訊 （記者 周紹基）在歐債危機日深及美國、德國經濟增長放緩下，美股上周五先升後跌173點，收報10,817點，港股ADR繼續下跌，惟在三大油股靠穩下，預測港股今日將低開約60點。分析員表示，投資者避險意識仍重，令資金流出股市，加上港股沽空額持續高企，成為壓抑股市的兩大負面因素，只要上述情勢存在，大市難望回升。
經濟數據顯示美國經濟似有步入衰退之嫌，德國未有新辦法解決歐債問題之際，該國經濟又出現放緩跡象。這使得全球股市上周又再急轉直下，美股過去4周累瀉16%，為09年3月以來最大跌幅，相當於美股市值蒸發3萬億美元。投資者無視美國評級被調低，避險資金繼續湧向美債，特別是美國10年期的國債孳息率，跌破2%關口，為1954年以來最低水平。
或下試低位18868點
資深股評家黎偉成表示，港股技術上始終無法補回20,409至20,946點裂口，並且再失二萬大關，短線要再下試近期低位18,868點。他指出，市場避險情緒濃厚，資金陸續流入美債，更傳言歐洲的商業銀行連同業也不肯拆借，寧將資金存於央行。過去一周，新存頭寸於歐洲央行的數額高達886億歐元。同時，有個別歐資銀行傳聞無法向同業拆借到資金，只得向歐洲央行借錢，這是導致上周歐股大跌的原因。
美國方面，新申領失業救濟金人數出乎意料地增加9,000人至40.8萬人，顯示就業市場不穩；通脹7月升0.5%，高於市場預期的0.2%，加上生產物價指數(PPI)亦高企，使人憂慮美國滯脹重臨。二手房屋銷售和領先經濟指標於7月表現亦未如人意，於是觸發美股新一輪的沽售潮。
除資金離場避險，港股亦受制於「空軍」轟炸。港股上周五沽空額達106億元，佔大市成交819億的13%。上次沽空佔成交如此高水平為08年6月12日，即雷曼倒閉前3個月，當日港股沽空額約100億元，佔大市成交13%。港股上周四的沽空比重，亦達12.96%的高水平。
陳永陸：月內難好轉
向來是「大好友」的獨立股評家陳永陸直言，外圍不明朗因素太多，股市在8月亦難以好轉。除非美股大幅反彈數日，港股才有可能跟隨，否則恒指仍會下試低位。交銀香港首席經濟師羅家聰認為，暫時見不到有利好因素可讓港股大幅反彈，也難言18,868點是低位，若熊市確實來臨，目前可能只是剛開始下跌而已。
招商證券香港投資銀行業務董事總經理溫天納認為，港股本周便可能要下試18,868點支持，現時也難言該水平有強力支持，反而股市在20,500點就有不少阻力。他指出，歐美經濟放緩，但另一方面各國又要縮減開支，經濟很難在此情況下突然復甦，加上中國央票息率又反映市場預期內地即將加息，股市短期難以突破。
在目前處境下，仍有「好友」唱好大市。第一上海首席策略師葉尚志指出，從上周五港股ADR的表現來看，周一大市的表現不會太差，今天在低開100至200點，之後更有可能由跌轉升。敦沛證券副總裁黃志陽亦表示，恒指本周會繼續偏軟，但若跌至19,000點，恒指市盈率就只剩10倍，該水平應有相當大支持，散戶可考慮吸納。
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