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上半年中聯重科(1157)實現淨利潤46.3億元(人民幣，下同)，YoY+110%，其中混凝土機械營收錄得111億元，YoY+58%，表現出色。下半年有望在水利建設、保障房和三、四線房地產市場的帶動下，混凝土機械繼續保持較好的市場需求，全年銷售收入有望同比增長45%。
預計公司2011、12年每股盈利(EPS)分別為0.992元和1.207元，YoY分別增長63.92%和21.57%。目前2011、12年H股P/E分別為11倍和9倍，給予公司買入投資建議，H股目標價為17港元（2011年P/E14倍）。
中報業績：中聯重科上半年完成營業收入241.48億元，YoY+50.09%，實現淨利潤46.28億元，YoY+110.13%，EPS為0.781元，符合此前預告。上半年綜合毛利率為32.54%，YoY提高3.6個百分點，其中Q2毛利率為33.35%，QoQ提高1.8個百分點。三項費用率為8.62%，YoY下降近3個百分點，費用控制理想。
上半年主營產品營收皆大幅增長：上半年公司混凝土機械營收達到111億元，YoY+58%，起重機以及路面機械營收YoY+39%和87%，環衛機械和土方機械營收YoY+78%和50%，租賃業務營收7.5億元，YoY+112%。
預計公司2011年混凝土機械銷售收入增速有望達到45%：下半年，國內物價壓力依舊，銀根緊縮的趨勢預計短期難以改變，或造成基建投資增速的放緩。不過，下半年預計國內水利建設和保障房建設將繼續蓬勃發展，同時三、四線城市的混凝土機械市場需求預計仍較為旺盛，由此產生的對混凝土機械的市場需求仍十分期待。
混凝土機械需求可期待
環衛機械以及融資租賃業務將會是公司成長最快的細分業務：判斷依據為國內對環保行業的扶持和公司自身多元經營方式的發展戰略。同時全年路面樁工機械和起重機械的銷售增速預計為70%和30%，同樣增長較快。
預計公司2011、12年營收將分別達到439.37億元和535.61億元，YoY分別增長36.48%和21.91%；實現淨利潤分別為76.48億元和92.97億元，YoY分別增長63.92%和21.57%；EPS分別為0.992元和1.207元。目前2011、12年A、H股P/E皆分別為11倍和9倍，給予公司買入投資建議，目標價為A股12元（2011年P/E12倍）；H股17港元（2011年P/E14倍）。
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