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梁亨
進入第三季，由於投資者擔心一連串欠佳經濟數據，漸確認歐美經濟正陷入衰退，全球股市因而籠罩著低迷氣氛，然而中東具有油元題材支撐，阿聯酋杜拜、約旦、阿布扎比等中東股市上兩個月以1.61%、2.73%和3.26%跌幅，居期間十大相對較佳股市之列。有跡象顯示，資金逢低收集中東基金建倉，也反映當地投資價值已浮現。
事實上，即使是在今年投資情緒最低迷的8月，阿布扎比、阿聯酋杜拜以及約旦等地股市全月也分別僅以0.46%、0.91%和2.5%跌幅，同樣居期間十大最佳股市之列。
據基金經理表示，中東股市近月相對抗跌，是區內產油國經濟受惠較高的石油價格和產量，而政府售油所得的油元也推動區內的銀行業，借助政府的現金注資，讓貸存比率預留的覆蓋資本緩衝，從2009年6月底的326億迪拉姆，增加至今年6月的473億迪拉姆，令銀行有更健全的資產負債表。
銀行成本對收入比率仍低
而8月底，花旗策略師指出，油價回落可讓超賣的土耳其股市喘一口氣，觀乎上周五大盤伊斯坦堡100指數就漲了2.7%，為8月5日以來最大的漲幅，而最大的上市銀行Turkiye Garanti Bankasi AS當天卻漲了3.8%，優於大盤的漲幅。
這是由於成本對收入比率仍然很低，盈利能力和資本都高，讓區內銀行業除了盈利以外，還有業務增長作為亮點，因此只要外圍氣氛回穩，區內銀行業可為相關持股基金提供上行的動能。
比如佔近三個月榜首的施羅德中東海灣基金，主要是透過投資地中海、中東上市公司的股票，以達致資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-53.72%、27.92%及25.1%；其平均市盈率和標準差為10.86倍及31.57%；而資產百分比為80.69%股票、7.52%債券、7.11%現金及4.68%其他。
施羅德中東海灣基金的地區分佈為48.84%中東、41.04%新興歐洲及9.81%非洲；而行業比重為31.95%金融服務、16.8%工業、10.12%電訊、3.65%房地產及1.58%周期性消費。至於基金的三大資產比重股票為7.11% Turkiye Garanti Bankasi A.S.、4.62% Industries Of Qatar及4.6% Turk Telekomunikasyon。
此外，據摩根士丹利表示，土耳其經常帳赤字由6月的75億美元，縮小至7月的56億美元，並預估今、明兩年經常帳赤字佔GDP約9.4%以及7%的水平，經常帳赤字改善對投資者提升當地股市關注有正面的助益。
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