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■法興證券環球股票產品策略師蔡秀虹。 香港文匯報記者張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 余美玉）法興表示，本港第三季窩輪每日平均成交額按季少3.89%，牛熊證則大升48.9%。該行預期，牛熊證成交比例維持高企，料全年窩輪及牛熊證佔大市比例25%，但由於市況波動，呼籲投資者注意二、三線窩輪風險，建議投資牛熊證時，最好揀收回價遠及年期長的產品。
牛熊證日均成交額季升49%
該行表示，第三季窩輪每日平均成交額為103.7億元，按季少3.89%，佔大市成交比例由第二季的15.2%跌至14.3%，新上市窩輪數目則上升，按季增22.4%至1,985隻。牛熊證上月成交急增，為年初以來最高，第三季每日平均成交額大升48.9%至82.2億元，佔大市成交比例上升3.6個百分點至11.4%，新上市牛熊證亦大增五成至1,401隻。
法興環球股票產品策略師蔡秀虹表示，比較第二及第三季的十大成交窩輪排名，變化不大，但排行首名的恒指輪佔整體窩輪成交比例卻明顯上升，由24.49%升至38.08%，她解釋，主要由於個別股份波動大，投資者傾向炒市不炒股。而牛熊證以「即日仙」較多，相信是投資者風險胃納降低，加上難以掌握市況，不想持倉過夜，預期牛熊證成交比例維持高企，並因悲觀情緒刺激恒指熊證需求。蔡秀虹料，全年窩輪及牛熊證成交比例合佔大市25%，第四季窩輪佔大市比例為14至15%，牛熊證則佔10至11%
下調買賣盤規模降風險
該行環球股票產品部董事李錦提醒，投資者應注意二、三線窩輪的波幅風險，因其正股股價波幅劇烈，令其引伸波幅急升，例如江西銅中期價外購由第二季的36%升至80%，不過他指若市況回穩，引伸波幅有機會下調。被問及因市況波動，發行商於對沖風險方面是否大增，李錦指會下調發行產品的金額及買賣盤規模，以減風險，但強調對沖成本並非只看短期，而是以年計，故相信可拉平波動。
收回價宜相距1000點
蔡秀虹建議，由於牛熊證設有強行回收機制，投資者最好選擇收回價遠有800至1,000點差距，及年期達3至4個月的產品，以降低投資風險。此外，關於港交所有意要求發行人統一發行的產品表格格式，李錦承認有收到通知，並正與有關方面洽談。
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