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香港文匯報訊（記者 廖毅然）繼中信証券(6030)後，電訊盈科(0008)分拆的電訊信託是下一個有望於今季掛牌的重磅新股。市場人士指出，電盈一直被認定以商業信託的形式分拆該業務，因本港目前或需要進行修例才可允許商業信託模式在港上市，因此電盈這次分拆的模式名義上並非商業信託。
電盈這次是以合訂證券的模式分拆，意即每個股份合定單位包括一個電訊信託單位、一股由託管人經理持有的普通股及一股特定優先股組成。該名消息人士強調，三個單位必須是「釘在一起」的。
與新加坡的商業信托形式相似的是，該信託將有一名受託人，並會用所有流動現金派發股息，毋需像其他證券以盈利的百分比派息。這將有利於電訊業務的股東，因為電訊公司會受到設備的減值而影響其賬面盈利，而流動現金並未扣除這些減值，只扣除了營運成本，包括資本開支。
信託人只可投資電訊業
不同的是，電盈這一次的模式，若要罷免受託人及管理公司，只需要50%股東票數。而新加坡的商業信託形式中，要有75%以上的股東票數才可以進行罷免。另外，新加坡形式的信託人可以進行該信託以外的任何投資，但電盈這次卻規限信託人只能夠「打一份工」，不可以進行電訊業務以外的投資。
電盈將於下周三就是次分拆召開股東大會，有消息指，若計劃能夠獲股東通過，電盈擬最快於本月中與投資者接觸，並在下月初完成分拆。
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