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2011年10月12日 星期三
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紅籌國企/窩輪:招商局績佳反彈力強


http://paper.wenweipo.com   [2011-10-12]     我要評論

張怡

 雖然匯金入市掃內銀四大行A股的消息曝光,惟對昨日滬深股市刺激作用頗為有限,反觀本地中資股則續受相關消息所提振,仍成為資金追捧的對象。A+H股方面,長城汽車(2333)於兩地的表現均見不俗,其A股收市漲6.92%,而H股更升達9%。此外,獲匯金增持的農業銀行(1288)A股僅升2.02%,至於H股則漲達12.83%,H股明顯跑贏A股可謂表露無遺。

 受到歐美經濟可能放緩的不明朗因素拖累,航運及港口等類股份一直成為資金主要減磅對象,就以中國遠洋(1919)為例,該股便曾造出2.8元的年內低位,而即使股價昨日反彈近1成,惟收市價的3.44元,仍較年內高位的9.93元,回落逾65%。就業績表現而言,中國遠洋上半年已出現盈轉蝕27.6億元人民幣,大行高盛之前的研究報告已估計,集團全年將錄得54億元人民幣的虧損,在業績表現暫難有太大憧憬下,其股價反彈自然也未宜過分樂觀。

 招商局國際(0144)乃內地領先的港口投資者和營運商,營運的港口分佈在中國的香港、深圳、上海、寧波、青島、天津、湛江和廈門灣地區,以及越南等地,一向受國際經濟環境的影響相對較輕。事實上,今年上半年個別航運公司業績「見紅」,作為港口龍頭股的招商局,於截至6月底止的純利依然大增1倍至39.06億元。該昨收22.2元,升0.85元,升幅3.98%,現價市盈率約9.28倍,論估值在同業中並不算貴,而息率達4.64厘,則具不俗的吸引力。招商局乃屬有業績支持的實力紅籌股,在股價走勢漸改善下,料後市反彈的潛力仍在,下一個目標為8月底以來的25元阻力位,惟失守20元支持則止蝕。

建行勁揚 購輪14135可取

 建設銀行(0939)昨在大成交配合下急升近6%,成為升市的主要「火車頭」,若繼續看好其後市表現,可留意建行法興購輪(14135)。14135昨收0.395元,升0.075元,升幅為23.44%,成交1.06億股。此證於明年2月13日到期,其換股價為5.5元,兌換率為1,現時溢價15.36%,引伸波幅46%,實際槓桿5.8倍。14135勝在數據為同類股證中較合理的一隻,其交投也算暢旺,故不失為較可取的捧場選擇。

投資策略:

紅籌及國企股走勢

港股反彈之勢仍勁,有利中資股回升行情擴展。

招商局國際

業績表現平穩增長,估值不算貴,股息率又具吸引力,故續為可取的捧場之選。

目標價:25元

止蝕位:20元

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