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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
恒生指數自去年11月8日高點24,989點反覆下跌至2011年10月4日的16,167點，跌幅達35.3%。導致港股自今年第二季起正式步進下跌周期的主要三大因素：1） 在歐洲主要國家遲遲不願採取措施面對之下，歐債危機不斷惡化及擴大至威脅歐洲金融系統；2）市場憂慮全球經濟再步向衰退、以及3）中國面對持續通貨膨脹壓力須採取持續的緊縮貨幣政策，致經濟增長在歐美經濟下行風險增加下面臨較大的放緩壓力。
由於上述三大因素在過去三個月或現惡化趨向或現持續的狀況，嚴重打擊投資市場情緒及削弱投資人風險胃納。美國經濟數據表現未如市場預期般轉弱，紓緩市場對經濟再步向衰退的憂慮，加上歐洲各主要國政府特別是德國及法國最終意識到歐債危機已演變至不能再拖而置之不理的地步，開始商討一些較實際及實體的措施來阻止歐債危機進一步威脅歐洲金融體系，令市場避險情緒改善。
市場短期內的焦點在本周內發佈的中國主要經濟數據，尤其本周五發佈的通脹相關數據及本周四發佈貿易數據的表現。預計恆指短期的技術阻力於18,000/18,300區間。
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