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梁亨
美股自月初出現底部止跌反彈以來，雖然標普500由4日起開盤以來的13.58%漲幅，讓指數站上期間全球十大股市漲幅榜之列，然而在指數上周二出現近一波漲市中的最大的2%跌幅下，作為標普波動指標的VIX指數當天就漲了10.12%，但美林美國企業債指數同一天還是有0.85%漲幅，表明企業債的波動低於股市，得以獲取標普第三季企業盈喜資產增值的良機。
據基金經理表示，儘管美林美國企業債指數在近一周、近一個月的0.36%漲幅和0.91%漲幅，是不及標普500期間的3.78%漲幅和11.46%漲幅，但是經歷了上季的股市震盪，前者近三個月、今年以來的1.12%漲幅和6.10%漲幅，比後者期間1.2%跌幅和2.18%漲幅的表現為佳。
具投資評級企業債有需求
雖然遇上景氣降溫疑慮時，由於預期違約率上升會降低企業債的吸引力，然而據MarketAxess的統計，具投資評級的企業債上季平均美元批量交易較去年同季僅下降1.4%，在近周企業債行情升溫下，新發行企業債收益率差距也收緊。
據彭博的資料，高盛與花旗上周分別各發行10億美元的10期企業債，高盛債的收益率僅較同年期國庫券高295個基點，而花旗新債與國庫券的245個基點差距，比市場上同年期花旗債的250個基點差距為低，表明市場對具投資評級的企業債有需求的同時，也為持債基金提供支撐。
比如佔近三個月榜首的保誠美國優質債券基金，主要是透過在美國發行的BBB-以上評級的債務證券，對於已持有後被下調的債務證券，會被剔除於增持投資目標表列，作為維持分散的美元計價管理組合。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-13.6%、29.06%及8.96%。資產百分比為92.61%債券、6.03%其他及1.37% 現金。基金標準差為10.15%。
資產信貸評級為58.7%BBB級、31%A級、4%AAA級、3.8%未予評級及2.5%AA級。基金三大債券比重/收益：為1.1% Georgia Power Co./ 1.3%；0.9% Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust FRN及0.83% Goldman Sachs Group Inc. / 6.75%。
雖然市場明年全球景氣趨緩，但標普500企業可望連續第八季公布兩位數的獲利增長，在眼下企業的資產負債表可降低違約率之餘，加上美國低利率將持續，可為相關企業債價提供支撐。
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