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中銀國際金融產品部執行董事雷裕武
港股上周繼續大幅波動，恒指在周初的單日波幅僅300餘點，觀望氣氛濃厚，周三受外圍消息帶動，再次突破20,000點關口，升幅一度擴大近500點，但歐債陰霾揮之不去，市場憂慮意大利將會取代希臘成為歐債危機的焦點，加上滙豐控股(0005)季度業績遜預期，以及工行(1398)配股反應欠佳，拖累港股周四急瀉逾千點，跌破19,000點關口，周五小幅反彈，最終收報19,137點，一周累跌705點或3.5%，國指則跌275點或2.5%。
總結一周，騰訊（0700）業績增長放緩，為6年最差，令股價一浪低於一浪，自周一衝上184元高位後反覆尋底，周五更低見155.5元，累跌逾14%，最後收報157.7元。此外，內房股為另一重災區，溫總理表示國家對房地產的宏觀調控是堅定不移，內房股上周普遍受壓，中海外（0688）和華潤置地（1109）一周分別累跌11.3%和9.7%。
輪證市場方面，認股證上周日均成交金額81億元，佔大市成交比例13.6%，與前周相若，其中上周五恒指認股證成交高企，佔總成交比重更升至58.5%；牛熊證上周日均成交金額則為109億元，佔大市成交比例則由前周17.4%升至上周18.3%。
資金流向方面，上周5個交易日，最多資金流入市場的掛鈎資產類別為騰訊認購證，流入資金逾3,900萬元，其次為恒指認購證（流入資金約2,800萬元）和建行認購證（流入資金1,700萬元）。至於3大淨資金流出的掛鈎資產為恒指認沽證（流出金額逾3,600萬元）、中移認購證（流出金額逾1,400萬元）和騰訊認沽證（流出金額逾1,200萬元）。
國壽沽空金額高企
而上周窩輪十大升幅榜中，以騰訊沽輪表現突出，共佔3席，其餘上榜掛鈎資產包括一周累升15.6%和12.5%的大唐發電（0991）和藍籌股華潤電力（0836）。而排名升幅榜首位的窩輪為華能認購證，一周累升500%。
中國人壽（2628）上周大幅波動，周三曾升上近期高位23.8元，其後周四、五扭轉升勢，股價大幅回落，最終周五以接近一周低位收市，收報21.3元，一周累跌逾6.1%，為表現最差的內險股。
值得留意是，國壽雖具有行業龍頭地位，過去數周自低位已累積一定升幅，同時沽空金額也持續高企，自前周起每日沽空金額一直維持2億至3億元，上周五沽空額達2.5億元，佔市場沽空總額達4.9%，佔據市場第二位。
投資者如看淡國壽短期表現，可留意國壽認沽證（14792），行使價17.5元，明年4月到期，為中期貼價證，有效槓桿約4倍。
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