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梁亨
進入第三季，歐洲主權債問題此起彼落，英債基金由8月起，僅上月的平均1.03%漲幅是落後於歐債基金其間的2.01%平均漲幅，但英債基金在8、9月以1.44%、1.31%的平均漲幅，居其間債券基金排行榜前列外，也帶動英債基金截至上月底的今年6.39%平均漲幅，是遠比歐債基平均的0.95%漲幅給力。預期歐洲央行再擴大其證券市場計劃，英債將比德債更具作為避風港資產吸引力。
據基金經理表示，雖然英債基金上半年的平均0.1%跌幅，表現並不突出，也不及歐債基金其間的2.91%平均漲幅，是市場自開年起，對英債的低收益率不感興趣；然而歐債危機，觸發英債行情與美短債同步升溫。
此外，上周 10年期英債收益率來到2.106%，在這10年期英債自1950年代發行以來的低記錄帶動下，英債基金基金近一周和近一個月以平均的1.13%及4.19%漲幅，均居間債券基金排行榜前列後置。
而倫敦銀行同業拆息和美國5年期掉期合約來到2009年8月以來最大的38個基點差距的同時，據彭博社的統計，今年英公債指數的回報率達15%，高於德公債指數的9.2%回報率，因此在歐主權債未有明確的方向前，英債還會受惠避險情緒需求，比如佔近三個月榜首的景順英國債券基金，主要是透過多元化的英國政府債，以達致穩定收益和取得資本保障為目標。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-18.16%、9.65%及3.65%。資產比重為96.41% 債券及3.59% 現金。基金標準差為10.59%。
較德債更具吸引力
資產信貸評級為100% AAA級。基金三大投資(收益率)比重為11.43% United Kingdom Gilt (4.75%)、10.91% United Kingdom Gilt (4%)及10.85% United Kingdom Gilt (4.25%)。
儘管上周英鎊在失業率連續3個月上升下，稍微回落，而英、德5年期CDS同時處於95個基點的風險水平，只要歐洲央行再擴大其證券市場計劃，英債將比德債更具作為避風港資產吸引力。
雖然上周2.17%收益率的基準10年期英債還處於低水平，但英倫銀行750億鎊購債計劃，使得去年10月至今年3月其間，當地債務管理辦公室的債務供應減少764億鎊，在總額4,000億鎊央行QE計劃下，下一財年的1,675億鎊新債只與今個財年相若，這也對英債提供一定的支撐和助益。
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