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梁亨
歐債危機的漣漪及美國經濟復甦的不確定性，上周五原油期貨回撤至每桶98美元下方，不僅讓能源基金以平均1.29%跌幅，居當天行業股基金榜榜末位置；而基金上周的1.43%平均跌幅，亦滑落至一周排行榜的中游位置。不過，國際能源總署(IEA)日前指出，原油市場的供需仍然緊張，油價在100美元上方有支撐，因此憧憬能源板塊股份業績可望受惠冬季用油旺季，不妨逢低收集相關基金建倉。
據基金經理表示，油價由10月初的每桶75美元低點反彈，帶動了能源股基金上月以平均19.27%漲幅，居其間行業股基金榜榜首位置，因此油價在破百後回撤，加上歐債還未平伏，成為市場提供獲利離場的藉口。
原油需求殷 油企佳績可期
雖然歐美經濟存在不確定性，但新興市場需求持續增長，比如中國去年全年進口原油達2.39億噸，進口原油依賴度超過50%，但今年1-10月累計進口已達2.09億噸；而IEA也預期，明年全球每日原油需求量將達144萬桶或增長，可為產業鏈股提供上行的機遇。
比如佔近三個月榜首的ING (L)能源投資基金，主要是透過將不少於2/3資產，投資於與能源產業鏈有關的多元化證券投資組合。該基金在2008、2009和2010年表現分別為-48.55%、36.34%及12.81%；其資產百分比為96.37% 股票、2.77% 現金及0.86% 其他；而平均市盈率和標準差為10.9倍及25.87%。
ING (L)能源投資基金的資產地區比重為64.66%北美、22.71%英國、8.69%已發展歐洲大陸、1.32%日本、1.1%大洋洲、0.96%非洲及0.55%拉丁美洲；而上述基金的行業比重92.62%能源、6.86%公用、3.11%基本物料及0.64%工業；至於該基金三大資產比重股票為9.5%Exxon Mobil Corp.、6.04%Chevron Corp.及5.57%Royal Dutch Shell Plc。
此外，龍頭企業基本面佳，其中Chevron過往10年，公司股價連同股息，就漲了236%，相對於第三季同比的的38億元(美元，下同) 或每股1.87元，上季大幅增長至每股3.92元，使得今年每股盈利增長達12.7%。加上新油田開發緩不濟急下，油資源消耗將進一步推升油價，為相關企業來季業績提供支撐。
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