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第一上海首席策略師 葉尚志
12月19日。港股在上周五彈了一天之後，在昨天又再出現回壓走勢，但是整體上仍處於預期中的反覆震動局面，在假日氣氛逐步轉濃的背景下，大盤要出現突破性走勢，無論是上漲又或者是下行，估計可能性都不大。事實上，港股在早前走了一波六連跌之後，已跌回到最近一輪政策推出前的水平。因此，除非有迫切性危機要爆發，否則在缺乏流動性的形勢下，賣盤在相對低點來進一步拋售的機會不大。而賣盤的收斂操作，就可以給到大盤帶來技術性的修正反彈空間。
港股年底前續反覆震動
港股的短期走勢方面，我們估計在年底前有繼續反覆震動的機會，大盤暫時是跌不下去，但是彈性仍將會逐步受到更嚴格的限制。至於中長期走勢方面，全球宏觀經濟下行風險仍有加劇機會，港股的中長期發展是難以擺脫向下運行的模式。事實上，恒生指數在第四季的反彈高點已出現逐步下移，從10月28日的20272點，下移到本月7日的19243點，一方面說明了目前推出的救市政策，對於港股的刺激推動正在減退，另一方面亦可以顯示出全球經濟走疲依然是主導港股後市發展的因素。
台灣印度股市今年新低
恒生指數出現先跌後修正的行情，在開盤初段跌穿了18,000點關口後，令到市場看空氣氛有所轉濃，加上傳出朝鮮最高領導人金正日的死訊，消息亦加劇了港股大盤進一步擴大跌幅至超過460點。到了午盤，在近日來已呈現出超跌狀態的內地A股，再度從低點作出強力反彈，對於港股就帶來了收窄跌幅的機會。恒生指數最後收盤報18,070點，下跌215點，主板成交量再度萎縮到僅有423億元，港股市場仍未能擺脫縮量的低迷狀態。值得注意的是，金正日死訊的消息，雖然未有對於內地、香港兩地股市構成即時的打擊，但是在地區政治有升級可能的情況下，要提防資金有加速從亞洲流出的機會，台灣和印度股市在周一都創出了年內新低。
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