梁亨
儘管憂慮情緒引發12月以來全球股市波動加劇,然而在股市10月小陽春時,泰股基金以平均6.7%漲幅,居其間亞股基金排行榜中游位置。本月以來,泰股大盤在央行上月底減息0.25%激勵下,基金以平均1.54%漲幅,居這期間股票(包括行業股)基金榜榜首位置。有分析指出,泰國於2012年因有4,000億(泰銖,下同)擴張財政支出支撐,當地股市可望更上層樓,基金回升也可預期。
據基金經理表示,由於當地10月份製造業產出指數同比驟降35.8%,創下有紀錄以來最大降幅,10月企業信心指數按月滑落11.8個百分點至36.7,加上11月消費者信心指數跌至61點,亦來到十年新低,政府此時加大財政支出力度,可讓商業經濟重新上路。
央行減息利好企業投資
雖然下個財年的年度預算赤字,讓財赤由佔今年GDP比重的2.7%,增加到3.4%,但還遠比受財赤比重困擾的歐美為低,加上10月消費者物價指數增幅為4.19%,因此市場普遍預期,在通脹受控下,泰國央行明年還有0.75%-1%減息空間,以抵禦來自其他央行減息手段的同時,還可激勵企業投資與民間消費信心,讓相關企業股受惠。
比如佔近三個月榜首的JF泰國基金,主要透過持有業務重點來自泰國的上市公司股票,以達致長線資本增長為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-51.21%、86.48%及69.01%;其資產分布為91.37% 股票及8.63%其他;而平均市盈率和標準差為11.28倍及28.02%。
JF泰國基金的行業比重為22.71% 金融服務、16.7% 基本物料、12.91% 能源、6.53% 防守性消費、4.97% 房地產、2.92% 工業、1.53% 公用及1% 健康護理。至於該基金三大資產比重為9.46% PTT Public Co Ltd、7.47% Siam Cement及6.41% Krung Thai Bank Public Company Ltd。
此外,泰國早前洪水造成的負面衝擊,已多少反應在股價上,而2006年以來,本土基金12月平均超買129億的金額,遠高於其他月份的單月平均3.5億金額,SET指數由今年低位的反彈幅度也已有20.88%。
因此即使來年年初時,本土基金投入股市的金額有所減少,但是隨著重建開展,明年上半年的建材銷售可受惠反彈,從近期的市場反應與投資態勢來看,表明投資者頗為關注泰國明年重建帶來的商機。
|