天達投顧
中東緊張情勢升高,加上歐、美、中國近日公佈的經濟數據表現出乎預期亮眼,使油價在新年開春後有一個良好的開始。國際油價近期走勢明顯轉強,積極型投資者應把握本波油價走揚契機,藉由佈局能源相關投資標的,以參與國際油價即將到來的多頭行情。
波灣區域的政治情勢不穩定,往往成為推升油價飆漲的動能,如20世紀爆發3次石油危機、2006年巴勒斯坦與以色列衝突及2011年年初中東茉莉花革命,都帶動油價展開一波漲升行情。近期以色列、美國、伊朗一連串的外交、軍事舉動,導致中東地緣政治風險再度升高,由於伊朗是OPEC(石油輸出國組織)第二大產油國、且威脅封鎖的霍爾木茲海峽亦是全球重要輸油通道,每日通過該地區的油輪即佔全球總需求近四成,不穩定的區域政治情勢,帶來原油溢價空間。
地緣緊張 油價受追捧
以2006年巴勒斯坦與以色列軍事衝突為例,國際油價在2006年初從每桶不到60美元,至2006年7月14日止,上漲至當時的歷史天價每桶78.4美元。同時間,根據彭博統計,MSCI世界能源指數亦跟著原油價格同步上漲,即使油價在地緣政治風險和緩後回跌,但一整年下來,MSCI世界能源指數報酬率高達18.5%,優於西德州油價當年僅0.02%的漲幅。
尤其繼美國總統奧巴馬於2011年12月31日簽署國防授權法案,對伊朗實施新的經濟制裁,歐盟亦可能在2012年元月底跟進,對伊朗實施石油禁運。一旦情勢朝這個方向發展,預期可望激勵油價在元月底以後走強,因為歐盟原自伊朗進口60萬桶原油,將轉向沙特阿拉伯進口,使其原油備用產能大幅下降。
即使2012年全球經濟成長溫和,但預期全球原油需求年增率仍將成長1%,其中又以來自中國、印度等新興亞洲、拉丁美洲及中東地區的需求最為強勁,然而能源新投資開採案缺乏,利比亞恢復原有原油產能後,2012年OPEC增產情況將有限,使得原油供需情況依然吃緊。
值得注意的是,歐債的陰霾雖尚未遠離,但德國上個月失業率不增反減,微幅下滑至6.8%,且美國近日公佈的經濟數據依舊亮眼,上個月ISM製造業指數不僅優於市場預期,更創6個月新高,使美國經濟應不致陷入二次衰退,此外,中國大陸上個月製造業PMI指數亦在連續兩個月下滑後首見上揚,來到50.3,美、中兩大全球原油需求大國經濟數據溫和成長,對與景氣循環連動較高的原油,帶來正向的支撐。 (摘錄)
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