司馬敬
人行在上周六宣布下調存款準備金率0.5個百分點,意味銀行有多4,000億元人民幣可投入市場,這個遲來的好消息在習副主席完成訪美後宣布,除了對內地、香港股市帶來利好刺激外,對美歐股市同具正面影響,理由是內地處於放緩的經濟增長有望在流動性增加下止跌回升,對環球經濟復甦有利。港股上周五急升215點收報21,492,今日股市假後重開,有望向21,700/21,800點推進,短期內可望進一步上試22,000關,金融、資源、地產板塊料續強勢。
市場憧憬人行放水已為時一個多月,去年12月CPI急降及經濟增長放緩,實際上已為人行下調存備金率提供條件,但上周反而日本率先擴大量寬,大增10萬億日圓(相當於近1萬億港元),買債規模增至65萬億日圓,隨即令強勢日圓掉頭回落,有利出口股強力反彈,帶動日股市急速上揚,對周邊股市均具利好影響。至於上月美聯儲局延長超低息至2014年底,更為全球利率維持低水平造成主導影響,故人行再降存備金率可謂內外因素相配合。值得一提的是,人行選擇上周六宣布,剛好是國家副主席習近平訪美後,寬鬆銀根的行動均有利促進經濟,對美歐金財體系均屬好消息。
內銀內險續受捧
人行降存備金率的實施日期為本周五(24日),也接近3月初全國人大、政協兩會舉行,寬鬆銀根的行動有助紓緩市場流動性緊絀的局面,有利營造經濟恢復快速增長的條件,消除市場對1月經濟增長放緩導致硬著陸的憂慮。因此,內地股市在炒放水之外,炒「兩會」有好消息公布也將成為推升借口,上證綜指向2,400關推進的機會大為提升。
內地大銀行的存備金率降至21%,四大行均具上升條件,而內險股更可望在A股炒放水上升而令投資產品上揚受惠。內銀之中,工行(1398)及建行(0939)料受惠更大,理由是存款及貸款佔率均具優勢,這次放水可進一步激活貸款業務,而工行主要涉足實體經濟,覆蓋大中小型企業,可分享經濟恢復快速增長成果。工行現價5.55元的往績市盈率9.71倍,離52周高位6.75元仍大有距離,上升空間較大。
氛圍有利二三線實力股
大市整固後重拾升勢,近日回氣的實力二三線股有望成為資金追捧對象,如二線工業、百貨、原材料及內需股,均具備價殘回升動力。上周尾市轉強的春天百貨(0331)、中國鐵鈦(0893)、信利(0732)、德昌(0179)均有留意價值。
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