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張怡
今年以來，港股累升近17%，為區內表現最突出的市場之一，而受惠於市況好轉，不少中資股也紛紛錄得可觀的升幅。香港中旅(0308)去年最後一個交易日以1.28元報收，其後股價反覆走高，於2月中攀高至1.65元水平遇阻，而股價之後獲利回吐，在退至1.48元已復獲支持，上周五以1.61元報收，年來累積的升幅已達25%，表現跑贏大市。由於中旅股價近日似已完成整固，何況集團有分拆消息跟尾，故此系後市仍值得看好。
中旅主要經營旅行社、酒店、景區、芒果網、演藝、高爾夫、客運、鋼鐵、房地產、物流貿易、電力及資產經營。集團經營的旅行社為行業龍頭，已發展成為入境遊、出境遊、國內遊三業並舉，每年接待數十萬中外遊客的國際旅行社。酒店業務方面，目前中旅擁有管理權的集團獨資、合資、合作酒店以及委託管理的酒店近60家，客房18,000餘間，其中香港和澳門地區酒店共5家。另外，集團的景區業務包括世界之窗、錦繡中華、嵩山及雞公山景區等。
集團去年上半年純利大增434.5%，賺3.5億元，每股盈利6.13仙；期內收入下跌14.2%，至20億元，撇除2010年同期出售的內地旅行社業務，綜合收入較上年同期增長6%。毛利率則由39.1%升至51.7%。值得留意的是，集團的度假區業務已虧轉盈，上半年錄得分部溢利677萬元；客運服務也告扭虧，錄得分部溢利27萬元。中旅去年原計劃分拆酒店業務及收購青島海泉灣項目，但基於市況過於波動，致令計劃暫時叫停，隨著市況好轉，相關計劃將可望重新啟動，不排除會成為股價催化劑。股價短期升穿1.65元阻力，下一個目標將上移至2元關，惟失守1.48元支持則止蝕。
滙豐購輪15445爆發力強
滙豐(0005)上周五重返70元之上報收，若繼續看好其後市表現，可留意滙豐摩通購輪(15445)。15445現價報0.122元，其於今年6月4日到期，換股價為75元，現時溢價8.42%，引伸波幅24.4%，實際槓桿14.67倍。此證勝在交投較暢旺，爆發力亦強，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：
港股投資氣氛仍佳，有利中資股輪動。
香港中旅：
主營業務穩定，有分拆業務跟尾，利好股價後市攀高。
目標價：2元
止蝕位：1.48元
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