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韋君
電力股上周五整體表現頗見不俗，當中又以華能國電(0902)回升力度較為凌厲，其以全日高位的4.9元報收，單日升5.38%。
華電國際(1071)與華能一樣，均屬本地上市的國企電力股，不過前者過往一向估值較為偏低，在電力板塊已成為資金重點收集建倉對象下，預計其股價反彈的潛力仍有待發揮。華電上周五以1.89元報收，升0.09元或5%，該股現價雖亦已逼近年高位的1.99元，惟其現價每股資產淨值2.389元人民幣(約2.95港元)，即PB約0.64倍，相比華能PB則近1倍，該股無疑已有被低估之嫌。
增發A股應付收購開支
集團較早前發通告表示，收到控股股東華電集團關於進一步避免同業競爭的承諾，並確定其為整合常規能源發電資產的最終平台及核心企業，又表明會用5年時間，將擁有的非上市常規能源發電資產，在符合上市條件時注入。
值得一提的是，華電非公開發行A股股票擬募集資金總額不超過19億元，日前已獲中證監通過，注資落實不排除將成為其股價進一步造好的催化劑。事實上，集團募集的資金中，便有不超過10.73億元建設華電萊州發電2×100萬千瓦超超臨界機組項目；不超過0.7億元建設華電萊州港務2×3.5萬噸級通用泊位及3.5萬噸級航道工程項目；不超過4億元用於向河北峰源實業直接增資；另外，約3.58億元用於補充流動資金。
本次定向增發底價雖由3.69元下調至3元，但較H股尚有近1倍的溢價，花旗的研究報告中認為，將會對公司H故股價有正面幫助。該行調整對華電的2011年度預測由虧轉盈，12及13年度盈利預測則上調10%及15%，並上調華電國際H股目標價10%至2.2港元。若股價短期可升破1.99元的年高位，中線目標將上移至3元關。
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