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第一上海首席策略師 葉尚志
3月20日。港股持續短期下跌調整走勢，恒生指數跌穿了21,000點整數關，空頭發難的部署行動，來得愈來愈明確，相信港股仍有下探低位尋找支撐的趨勢。目前，港股在2月20日高見21,760點後，反覆打橫了有一個月，並且逐步進入了消耗性走勢階段。由於配股集資活動出現增加，港股正在面對資金面壓力，加上港元匯價在過去一周亦明顯轉弱，在缺乏新資金流入的形勢下，估計大盤盤面的承托力有轉差可能。現階段，我們還是建議要提高防守的意識，而中小票的波動性風險仍有加劇的機會。
恒生指數呈現震動下跌的行情，在盤中曾一度出現反彈，但是在缺乏新資金介入的背景下，彈性依然來得相對疲弱，空頭已有逐步主導短期市況發展的跡象。恒生指數收盤報20,888點，下跌227點，主板成交量增加至634億多元。目前，中資股依然是拖累整體市況表現的元兇。國企指數已走了一波五連跌的行程，並且率先跌穿了前期低點10,933點來收盤，估計恒生指數亦將會朝著前期低點20,522點來進發。技術上，大盤短期跌勢已成，正處於消耗性下挫的階段，恒生指數的反彈阻力已確立於21,200點，估計市場要通過拋售把沽壓釋放後，才可以找到低點底部位置。
內銀股壓力未除
盤面上，內銀股的壓力未能消除，重慶農村商業銀行(3618)在周一急挫了超過4％後，周二反彈了2.93％，但是其他還未公佈業績的內銀股，股價繼續受壓，日內平均跌幅有1％，而招商銀行(3968)的跌幅最大，再跌了2.36％至15.7元收盤，有朝著今年最低位15.12元進發的傾向。另一方面，內地發改委上調了成品油零售價，但是消息未能對石油化工股帶來刺激，市場趁消息出貨的行動明顯。中石化(0386)放量急挫3.87％，有再度展現跌勢的傾向，而沽空金額亦激增至3.7億元，沽空比例達到超標的29.3％，潛在沽壓依然沉重。
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