專家分析：瑞房可維持較高毛利率

鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理

　缺乏利好消息支持，�瓻�上周走勢轉差，失守10、20、50及250天平均線。�瓻�全周跌650點，平均每日成交量縮減至567億元，料�瓻�短期有機會下試20,500水平。

　股份推介：瑞安房地產（0272）去年純利按年增長22%至34.28億元人民幣，超過市場預期，主要受惠已確認銷售的平均售價上升25%至每平方米24,600人民幣，帶動合約銷售金額增加1.14倍至106.67億元人民幣。集團今年已鎖定49億元人民幣的銷售額入賬，另調高今年銷售目標12%至120億元人民幣，反映管理層對前景及其營銷策略具信心。由於集團有良好品牌及品質保證故相信可維持較高毛利率。目標3.5元（上周五收市3.08元），止蝕於2.7元。

　利豐（0494）去年業績優於市場預期，純利按年增長24.3%至6.81億美元。期內，核心經營溢利按年上升22%至8.82億美元，主要是受惠產品組合改善及高毛利業務增加。集團首兩個月的訂單增速高於預期，而年初至今的經營成本下降2%。隨著業務整合，今年的經營成本可進一步降低。此外，集團與沃爾瑪的合作，料今年將錄得盈利，有助提升收入。目標22元（上周五收市19.86元），止蝕18元。筆者為證監會持牌人，未持有上述股份。