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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
投資者普遍傾向觀望的兩項領域：1）西班牙債務危機的演進；2）中國政府何時釋放出更多政策放寬的訊號及推出有限規模的刺激經濟措施。由於西班牙債務問題並非能於短期內改善，預期由此牽動的歐債危機憂慮將會繼續導致市場存留不安情緒，特別是市場正關注西班牙今天拍賣二年期及十年期公債的結果，歐債問題的演進形勢將不時對投資人風險胃納構成負面影響。
西班牙周二拍賣12月期及18月期國家票據，售出金額約32億歐元（20.9億歐元為12月期，10.9億歐元為18月期），超出政府預計30億歐元的上限目標。不過，息率顯著上升，12月期息率由上次的1.418%升至2.623%；18月期息率則由上次的1.711%升至3.11%，儘管市場近期對西班牙財政狀況及信貸風險憂慮持續升溫，令公債殖利率持續上漲，但短期票據息率顯著提升後可獲不俗認購反應，有助暫時緩和市場對歐債危機重臨的不安情緒。
至於市場另一關注領域，中國經濟下行風險以及民企特別是中小型企業的營運風險，相信待中國政府進一步作政策寬鬆或釋放出更多相關的政策訊息。
預期港股市場目前在等待上述兩大領域的訊息，預計恒指短線將於20,300至21,000點區間反覆。
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