|
天達投顧
近期受到高油價、中國經濟成長放緩及西班牙債務危機等事件影響，使得年初以來表現相對亮眼的新興當地債市漲勢稍稍受阻。不過天達投顧指出，回顧整個三月，全球新興市場債券基金的資金淨流入比率周周居冠，儘管四月份呈現小幅淨流出，但仍優於高收益債基金，顯見全球投資基金依舊看好新興債市，長線投資偏好度仍佳。
天達投顧就近兩年統計數據發現，新興債市資金行情與指數報酬往往呈現高度正相關性，其中兩者上漲起始點往往會落在1個月之內，上漲行情則多可持續約3個月。因此，天達新興市場當地貨幣債券基金經理人文彼得(Peter Eerdmans)認為，短期而言，即便近期風險性資產或將面臨各國選舉及經濟成長動能疑慮等不確定消息干擾，使得市場波動度加大，但預料整體新興債市利多行情仍將持續，建議投資人可視為適時加碼布局的好機會。
至於中國剛公布第一季經濟成長率表現創近三年以來最緩慢的增速，所引發的市場投資疑慮，天達投顧則認為，即便新興經濟體未能維持跳躍式成長，但根據彭博資訊統計，由於第二季新興市場GDP平均仍有6%到7%的估值，仍將遠遠高過全球GDP年平均估值2.04%，加上由於許多新興國家信用評等持續受到信評公司調升。因此新興債市依舊具備趨勢、資金與價值面等三大利多支撐，顯見未來仍將引領市場表現。
看好拉美及歐非中東債券
天達投顧指出，歐、美公債長期過低的殖利率目前正面臨彈升壓力(價格下跌)，反觀新興市場的利率仍在相對高水平，其中新興當地債具備的高殖利率優勢，仍將是長線投資亮點。現階段天達新興債市投資團隊持續看好同時具備高殖利率及商品資源優勢的歐非中東及拉美債券，同時預估兩地區中、長期表現將優於新興亞債，更將優於近兩年市場過度追捧、殖利率過低的中國離岸人民幣債。
至於在新興匯市方面，天達投顧則認為由於近日中國實行擴大人民幣交易區間的決定，除將使得人民幣走勢可望更趨近市場變化外，預期也將持續帶動整體新興貨幣升值的未來發展。
|
