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香港文匯報訊（記者 馬子豪）港人愛股內銀股於上周全數公布首季業績，大型銀行盈利增長較以往放緩，相反中小型銀行表現勝一籌。分析認為，大型內銀受困於利息及費用收入收窄，以及內地經濟軟着陸影響，暴利時代已經終結，前景不太明朗。相反中小型銀行定位清晰，主力中小企業務，加上國務院總理溫家寶明言要引入中小金融企業，前景顯然較優，當中較受券商推薦的為民行（1988）及招行（3968）。
大行暴利時代已經終結
中小內銀首季盈利按年增長介乎20%至48%不等，股價周一（4月30日）隨大市走高，其中近月已持續向上的民行，升2.7%收8.05元，創出新高；招行亦升2.56%收16.84元；信行（0998）更升3.13%。
綜觀民行業績，對比其餘內銀確實較亮麗，首季純利按年增加47.7%，增幅拋離其他內銀；該行專攻小微企貸款，令其淨息差較去年底增達0.15個百分點，利息收入增增56.1%。
中小內銀獲得國策支持
至於招行，首季純利按年增長32%，淨息差為3.21%，亦為是少數錄得淨息差按季增長的內銀之一。野村指出，招行核心盈利強勁及資產質素穩定，更指該行最快於第2季將行使350億元人民幣的配股集資，可望催化股價，予目標價20.4元。
除業績亮麗外，中小內銀另一優惠為得國策支持。分析認為，國務院總理溫家寶早前高調批評大型內銀利潤太高，明言要打破此壟斷情況，扶持入中小金融企業，如溫州市金融改革試點，對中小內銀發展無疑又添上催化劑。此外，有報道將出台的新資本協議，或會將信用卡未使用額度風險系數，由原定之50%降至20%，料可為銀行節省逾千億元人民幣的資本損耗，是資金缺口較大的中小內銀幫助尤顯。
側重中小企壞帳風險高
誠然，投資中小型內銀股亦要當心，最重要是其貸款側重於中小企，壞帳風險較高，其中民行於首季按年作出多86.52%的撥備，成為中小內銀最大隱憂。
至於大型內銀股，首季表現遜預期，其中建行（0939）及中行（3988）僅錄得單位數字的盈利增長，暴利時代終結；究其原因，息差續收窄令利息收入增幅下跌，費用收入亦因服務收費監管收緊而放緩。其中券商摩根士丹利、巴克萊及德銀均表示，大型內銀利潤增長將持續放緩，股價暫難以跑贏大市。
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