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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
因中國經濟已陷進內外需弱化的境況，人行終公布自本月18日起下調存款準備金率0.5個百分點，除向市場釋放出流動性外，亦正式向市場發放中央將採取更多宏觀政策放鬆的訊息，以求達到促進更多流動性進入實體經濟領域，達致恢復經濟運行活力的目標。在目前通貨膨脹下降的態勢下，政府將有更多空間推行刺激經濟增長的措施，故預期市場將會憧憬中央未來將會進一步放鬆貨幣政策以及推行新一輪擴充性財政政策，包括重新增加基礎投資及推行減稅措施，以及進一步微調住房政策。
中國4月份信貸數據配合固定資產投資、社會消費品零售總額、工業增加值及貿易進出口環節皆同時呈現增長放緩的狀況，反映實體經濟活動已現顯著放緩，並超過預期，相關數據確認經濟下行趨勢，意味中央須開始加大刺激經濟的力度。
雖然人行這次調降存款準備金率屬於遲來的行動，但將引發市場對中央將有更多刺激經濟措施出台的憧憬，對港股將構成利多作用。不過，港股目前較受歐債問題相關的消息及事態演變所主導，恒生指數短期內仍面臨下測19,200/19,300區間的壓力。
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