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■圖為港交所交易大堂。 路透社
——須考慮所賺取股票下跌差價能否彌補開支
香港文匯報訊(記者 卓建安)散戶想在淡市賺錢不易,除買牛熊證、窩輪透過槓桿效應獲利外,借貨沽空也是淡市賺錢的工具之一。有本地證券行其實早在十年前,已向散戶提供借貨沽空服務。一般而言,借入股票沽空的客戶需要支付最優惠利率(P)加3厘即約8.25厘的利率,以及少量行政費用,此外還有如借孖展的按金及補倉。因此,想借貨沽空的散戶,要考慮所賺取的股票下跌的差價,能否彌補相關開支。
借貨沽空,顧名思義是投資者看淡後市或者看淡某隻股票的股價,而自己沒有持有股票,需要向其他人借入股票沽出,待該股票跌至自己預期的價位時再買入股票還給借出者,完成一個平倉的程序,而沽空者可賺取有關差價。借貨沽空另外一個功能是用作對沖之用,譬如投資者可買入強勢股票,沽空弱勢股票,從而對沖市場風險。
沽空弱勢股助對沖市場風險
舉例說,如前一段時間大戶大舉買入強勢股中移動(0941),力沽弱勢股中聯通(0762),聯通股價大跌,而中移動股價則較穩定,投資者不僅可對沖市場風險,而且可以在沽空活動中賺錢。
借貨沽空,亦有槓桿效應,客戶只需要股票價值的25%作為按金,比如動用5萬元的資金即可沽空20萬元。不過,與其他孖展一樣,借貨沽空需要125%的基本按金和115%的維持按金。即當客戶按金低至股票賬面值的115%時,需要追加按金至股票賬面值的125%。
首次借貨沽空需到稅局登記
目前香港有為散戶提供借貨沽空的證券行很少,輝立證券就是其中之一。據輝立證券介紹,借貨沽空其實手續並不複雜,首次做借貨沽空的客戶,需要到稅局登記,該行可代客戶辦理有關手續,共收取300元,其中270元代稅局收取,餘下的30元是該行的手續費。另外,若客戶有借貨沽空交易,該行每半年還要收取100元的行政費。當然借貨沽空的客戶在證券行要有股票戶口,另外還要開一個借貨沽空戶口。
上述的手續完成後,客戶要沽空的話,先要向證券行查詢自己有否要沽空的股票可供借出,若有的話,問清楚借出股票所需要的財務費用(即利息)。待確定證券行有可供借出的股票後,客戶就可以在某一價位沽出股票。目前輝立證券的客戶可以透過電子交易平台進行借貨、沽空和平倉一套程序。
主要費用為利息 設最低收費
至於借貨沽空的主要費用——利息,目前輝立一般收取最優惠利率(P)+3厘,即現時年息為8.25厘,按借貨天數計算利息,最低收費為200元。有個別股票由於市場缺乏供應,其利率較高,比如近期的第一視頻(0082)、保利協鑫(3800)和比亞迪(1211)等。當然,客戶從借貨沽空到買入股票平倉,與一般買入股票和沽出股票過程一樣,其收取的經紀佣金、交易費等費用也是一樣的。
投資者在沽空股票過程中有幾點需要注意,包括在沽空股票時,監管部門為了防止沽空加速股價下跌,股票沽空價只能以當時的賣出價掛牌排隊沽出,不能以當時的買價即時成交;有關借出的股票若派息,其100%的股息歸借出者所有;若借出的股票供股,借貨者需要買入相應的供股權予借出者;若借出的股票停牌,需要待有關股票復牌後才能歸還給借出者,期間借貨者仍需要支付利息。
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