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■Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威。 張偉民 攝
香港文匯報訊 (記者 黃詩韻) 歐債危機一波未平一波又起，雖然希臘新民主黨勝出國會選舉，但西班牙債息觸及歐元面世以來新高，升越7%危險水平，投資市場又再蒙上陰影。面對歐洲銀行隨時有爆煲的可能，Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威認為會牽連亞洲及新興市場。他指，全球投資環境仍存在眾多不明朗因素，因應現市況，建議投資A股市場及高收益債券，同時看好韓國股市。
黃展威表示，若發生大規模評級下調，銀行的融資成本將會上升，需要提供更多抵押品來融資，高風險的資產，例如亞洲市場、新興市場的股市或債券將會成為去槓桿化的工具。此外，西班牙總欠缺資金可能超過1,500億歐元，1,000億歐元未必足夠救援，另外意大利的債息亦超逾6%，西班牙、意大利的情況都不容樂觀，銀行業更是風眼所在，相信是未來一至兩個星期重點要關注的焦點。
相對來說，黃展威形容A股市場是「比較封閉的市場」。他認為中國股市在第1季表現理想，但近月歐洲債務危機惡化，令中國股市出現調整。儘管企業盈利增長穩定，經濟數據欠佳及外圍經濟前景未明等因素拖累估值，令市場表現失色。不過，整個市場表現都是由頭升到尾，已經較其他市場受外圍影響小，目前是眾多投資者分散風險的首選。
A股PE約10倍 遠較07年30倍便宜
「A股現時非常便宜」。他引述很多意見認為，該股市已經便宜了2、3年，不知現在是否合適入市。但他直指現在入市遠比高位入好，加上今年見底回升的機會較2年前大很多。另外，A股估值現時約為10倍PE，亦遠較2007年30倍PE要便宜得多。
此外，金磚四國若按投資吸引的次序選擇，Fundsupermart.com的選擇依次為中國、俄羅斯、巴西，印度排最後。雖然印度股市表現不太差，但黃展威指，印度經濟情況實際上不理想。通脹高達7%以上，政府無辦法用利率等政策來控制。另外，當地欠缺效率，經濟投資項目只有極少數能完成。最後，當地財政問題嚴重，目前印度面臨評級風險。一旦被降至非投資級別，當地貨幣會立即貶值，對港元、美元計算的回報造成很大影響。
韓股估值吸引 潛在38%上升空間
Fundsupermart.com今年亦看好韓國，他指雖然韓國股市第二季表現欠佳，但以估值而言，韓股2012年的預測市盈率為9.7倍，黃展威表示，估值極吸引，對首爾綜合指數的2013年目標價定於2,560 點，與現水平相比，潛在上升空間約38%。
大低息環境持續 高息債續受青睞
債券市場方面，黃展威指出，低息環境仍將持續，現時高收益債券與十年期美國國債的息差為7.8%，預料高收益債券將於下半年繼續受到青睞。
雖然香港投資者較難直接投資各國當地市場，但其實可以透過各種基金來選擇。黃展威指，在投資環境波動的時期，不宜自己直接投資高風險資產，否則輸多贏少。該公司根據基金過往表現、基金費用比率、基金抗跌能力，選出39隻2012年推薦基金。景順大中華基金、首域中國增長基金、施羅德環球基金系列—香港股票、鄧普頓亞洲增長基金等都在名單之列。
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