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金利豐證券研究部
香港回歸15周年在即，不斷傳出中央將於「七一回歸」前後放寬本港每日人民幣兌換限額，及港股ETF批准內地掛牌等優惠政策，其中人民幣存款佔有率最高的中銀香港(2388)相信最能受惠。倘若政策落實，可加大擴展人民幣業務力度，提高人民幣成交額，從而增加集團營業收入。
離岸人幣業務潛力大
另外，金管局月中再推出兩項措施改善人民幣業務，包括通過向銀行提供短期流動資金，以及人民幣流動資產比率維持不少於25%，有助提高人民幣資金流動性，確保香港離岸人民幣中心地位。有消息指出，前海金融區將推出雙向跨境貸款業務，將會進一步刺激離岸人民幣業務的需求增長。中銀香港為本港唯一的人民幣業務清算行，去年人民幣業務均錄得顯著增長，與母行中國銀行(3988)緊密合作，服務網絡進一步優化，擴大客戶基礎。
集團去年淨利息收入按年增長17.3%，淨息差下半年已有改善，令全年淨息差微跌0.17個百分點，主要由於人民幣業務對淨息差的攤薄效應，以及貸款成本上升所致。同時在低息環境下，以銀行同業拆息為利率基準的貸款比重上升，拉低了資產收益水平，期內平均總資產回報率從1.21%減少至1.14%。
去年集團貸款業務額穩定增長14.1%，達6,994億元。另外，集團提取減值準備前之淨經營收入按年上升12%至308.5億元，淨利潤同比增加26.1%至204.3億元。去年全年股息上升22.2%，派息率維持60%以上，反映集團財政穩健，資金充裕。
中線向好上望26.5元
走勢上，6月18日升至24元遇阻回落，股價穩守各主要平均線，快步隨機指數（STC）%K線走高於%D線，移動匯聚背馳指數（MACD）牛差距略收窄，中線走勢料維持向好，可考慮於23元水平吸納，反彈阻力26.5元，不跌穿22.5元可續持有。
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