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梁亨
儘管美聯儲局延長「扭曲操作」至今年年底，但這持續降低利率及刺激信貸的良好願望，卻抵不過企業發盈警的現實衝擊，道指、標普500開季以來跌了2.39% 和2.01%，拖累當地大型股基金平均也跌了0.37%；一旦企業盈利達到預估，以目前標普500低於14倍的市盈率，指數較歷史平均值低了二成，是值得伺機收集建倉。
據基金經理表示，尋找被低估的股票時，是有很多不同角度來解讀事實，甚至可以使用猜測來解讀，但比較客觀的方法是有悠久派息紀錄和股息增長紀錄，為股東提供了明確的價值指標和投資穩定性；比如佔3.07%和3%資產權重的ADP及PepsiCo，派息歷史可分別追溯至1974年及1952年。
ADP過往5年每股盈利11.6%年增長背景下，期間12%年增長派息率，使得派息比率、股息率來到57%及2.8%，即使其280億美元的出納外包處理業務，未來會受勞工市場停濟的影響，但分析師預期未來數年每股盈利還會有9.6%年增長，對派息能力不會有大壓力。
以佔近三個月榜首的法巴美國賞息股票基金為例，主要是透過不少於2/3的資產投資於美國註冊、在美國擁有辦事處或公司大部分經濟活動來自美國的股票管理組合。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為10.6%、14.26%及7.03%。基金平均市盈率和標準差為12.67倍及12.03%。資產百分比為99.35% 股票及0.65% 現金。
資產行業比重為23.5% 工業、21.12% 防守性消費、11.64% 金融服務、9.95% 健康護理、8.35% 能源、7.65% 周期性消費、6.1% 公用、5.48% 科技、4.04% 電訊及1.51% 基本物料。
基金三大資產比重股票為5.24% Chevron Texaco、4.2% P&G及3.49% General Electric。
英特爾價值被低估
至於佔3.03%資產權重的英特爾，其11.08倍市盈率，是遠低於Nvidia、高通、德州儀器、Broadcom 、ARM等主要半導體業的16.34至53倍市盈率，也使得英特爾0.91倍的市盈增長率低於主要產業，作為納指100指數的頂級派息股，價值有被低估。
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