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金利豐證券研究部
港府推出「起動九龍東」計劃，增加寫字樓供應，有意打造成新的核心商業區。由於地鐵觀塘沿線一向新落成的住宅供應甚少，嘉里建設(0683)旗下黃大仙現崇山乃區內一個大型住宅項目，自推出以來一直成為焦點，目前累售單位逾600伙，套現約60億元；而現崇山商場預計於今年第四季開幕，目前首期6成舖位已獲承租。
雖然總理溫家寶日前重申對內地房產市場繼續進行調控，但近年不少發展商加大內地物業發展業務，集團亦不斷增加土地儲備，專注在主要城市的核心地段發展大型綜合用途物業，去年投資內地的總樓面面積4,475萬平方呎，佔集團總樓面面積80%。早前集團、香格里拉（0069）及宜富集團合共斥資2.14億元人民幣，收購雲南省昆明市之項目地塊之土地使用權。另外，由集團與香格里拉合營發展靜安嘉里中心將於今年落成，有助增加集團未來收入。
去年，集團內地物業銷售按年減少68%至7.19億元，分部溢利下降46%至5.07億元；然而內地的物業投資方面，租金收入及利潤分別錄得增長10.5%和5.4%，而出租率亦錄得改善。其中浦東嘉里城已在年度內全面開業，99%之零售面積已租出，辦公室之出租率從40%大幅上升至83%。
雖然去年純利有所下跌，但維持每股派息87仙，可見其資金充裕。走勢上，6月15日股價跌至29.5元止跌回升，目前股價重上各主要平均線，10天線先後升穿20天、50天線及100天線，20天線升穿50天線形成「黃金交叉」屬利好，快步隨機指數(STC)%K線續走高於%D線，移動匯聚背馳指數(MACD) 牛差距逐漸收窄，可考慮34元吸納(上周五收市35.55元)，反彈阻力37元，不跌穿33元可續持有。
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