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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
港股上周未能承接前周反彈勢頭，反覆向下。市場憂慮內地經濟增速減慢，恒指周一單日下跌372點，已抵消前周升幅，美股連跌多日，內地股市也未見起色，令港股跌勢未止，周四午後更一度跌破19,000點關口，低見18,998點一周低位，周五則走勢反覆，最後收報19,092點，一周累跌708點或3.58%，同期國指則累跌442點或4.5%，上周曾低見9,158點，為去年10月以來低位。大市交投持續低迷，上周交易日的日均成交417億元，較前周微跌4.5%。
總結一周，跌幅最大的藍籌為利豐（0494）和中國旺旺（0151），一周分別累升9%和8.8%，建行（0939）受壞帳拖累，股價持續受壓，不單跌破5元關口，周四曾低見4.71元，創下去年10月以來低位，周五終止8連跌，一周累跌7.1%，為表現最差藍籌第5位。而上周逆市上揚的藍籌僅兩隻，分別為中石化（0386）和華潤電力（0836），一周分別累升1.6%和0.7%。新地（0016）以低於市場預期下限的69.1億元，奪得北角邨臨海地皮，加上被券商調高評級和目標價，上周表現明顯優於大市．一周僅微跌0.1%，為表現最佳藍籌第三位。
輪證市場方面，上周認股證日均成交額由前周51.5億元跌至47.3億元，佔大市成交比例由前周11.1%微升至上周11.3%，其中仍以恒指為成交最活躍資產；而牛熊證日均成交金額，則由前周62.5億元跌至61.2億元，佔大市成交比例由前周13.5%升至14.6%。
恒指熊證居輪證升幅榜
至於上周十大輪證升幅榜，全屬恒指熊證，其中升幅最大的恒指熊證，一周累積升幅高達318%。
中石化（0386）股價自今年2月高位9.6元開始下跌，跌勢越來越急，上周三最低跌至6.38元水平後喘定，累積跌幅達33%，其後股價反覆回升，周五以一周高位收市，收報6.78元，連升3日，一周則累升1.6%，為上周升幅最大藍籌。市場普遍預期現價已反映煉油業務虧損的負面消息，分析指進入下半年，其煉油業務是否復甦將成為股價反彈的催化劑。
投資者如看好中石化短期走勢，認為有望持續反彈，可留意中化認購證（18946），行使價8.5元，明年1月到期，為中期價外證，實際槓桿8.7倍。
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