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■李寧搶佔奧運商機。
2008年京奧曾帶來一波又一波的體育熱潮，令內地體育用品公司業界和股價屢創新高，但隨之也暴露出庫存量過大、擴張的速度過快、店舖數量過多和產品同質性太高等一系列問題。在本港上市的五大體育用品公司，今年訂單表現均遜於去年，其中三間公司均預計全年盈利將受到影響。
李寧安踏匹克相繼盈警
李寧早前率先發盈警，並透露其2012年全年訂貨會數據顯示，總訂單量將錄得高雙位數百分比下降，加上未來幾年的推廣費用將大幅增長等因素影響，料2012上半年以至今年全年的淨利將同比出現較大幅度下滑。其中鞋產品的訂單金額按年計造成了低雙位數下降，而服裝產品的年跌幅更超過20%。
安踏公告亦披露，於4月份結束的2012年第4季度訂貨會之訂單額錄得低雙位數百分比的跌幅，全年訂貨會之合計訂單額（按批發價值計算）更錄得高單位數百分比的跌幅。公告又稱，內地市場競爭激烈的程度，「已對集團之零售商過去幾個季度的盈利能力造成影響」。匹克體育也發盈警，預期截至2012年6月30日止六個月及截至12月31日止年度綜合淨利潤將會同比顯著減少，原因是業內庫存調整及疲弱的經濟狀況，對其體育用品的需求產生負面影響所致。
相對而言，特步國際（1368）表現明顯較好，今年4月在廈門舉行的第四季訂貨會上，訂單金額錄得中單位數增長，但與去年同一時期24%的增幅相比，已經不可同日而語。361度國際（1361）的數據也勉強維持「體面」，宣布在2012年冬季訂貨會上，其成人產品訂單總數（按批發價）按年升約2%，但與2011年27%增幅相比，亦錄得嚴重倒退。
清理庫存 全行面對挑戰
分析師及業內普遍認為，從近期訂貨數字看，五大品牌今年乃至2013年上半年前的情況均不樂觀。摩根大通分析師楊蕾預料，未來6-12個月，全行業仍要面對清理庫存的嚴峻挑戰，根據國際品牌的類似經驗，一般需要12-18個月才能讓庫存回復到正常水準。海通證券行業分析師王婧雯亦認為，目前內地品牌庫存戰未緩和，「庫銷比（庫存與銷售比率）正常應為3-4個月，而李寧仍為9個月，這等於是要清一年前的庫存」。
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