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中銀國際股票衍生產品執行董事 雷裕武
港股上周初段氣勢如虹，但多國央行均議息後未有如預期般公布救市措施，拖低上周尾段走勢，恒指於19,900點受阻後，走勢則隨市回軟。恒指一周收報19,666點，累升392點或2.03%，收復250天牛熊線。國指收報9,660點，升262點或2.79%。全周日均成交錄464億元，較上周日均數額升9.2%。
總結一周，多隻長期受壓股乘勢反彈，包括前段因煤價低迷而大跌的中煤（1898）、次季收入淨額跌四成的金沙（1928），以及因民企中江集團進行破產重組或需錄巨額爛賬的建行（0939）、工行（1398），上周分別累升15%、7.8%、6.7%及6.1%，分別列恒指成分股升幅榜頭四位。跌幅榜方面，因傳言取消期房預售制度，拖累潤地（1109）一周累跌4.1%，成為本周表現最差恒指成分股。
輪證市場方面，上周認股證日均成交額由前周50.8億元增至56.8億元，佔大市成交比例由前周12%微增至上周12.2%，其中仍以恒指為成交最活躍資產；而牛熊證成交連續三周增長，日均成交金額由前周66.4億元升至77.6億元，佔大市成交比例由前周15.6%升至16.7%。
股市向好，上周十大輪證升幅榜皆為認購證，掛鈎資產則呈現百花齊放的局面。雄踞首兩位的是中移動（0941）之認購證，最高一周累積升幅高達412%；其次兩席被中煤認購證所佔，其餘打入十大的還包括鞍鋼（0347），雨潤（1068）、工行、聯通（0762）和建行的認購證。
中海外反彈 可留意購證
中國海外（0688）之前公布截止6月底的銷售額達651億元人民幣，已達標81%，預期今年整體銷售會超標。上半年內地樓市量價齊有上升，7月下旬開始，國務院派出8個「督查組」，就16個省市貫徹落實房地產市場調控政策情況開展專項督查。但有研究報告指，未來中央將會微調房地產政策，以保持剛性需求，但對投資性需求就不會放鬆，尤其是現時內地經濟向淡下，令到整體樓市下跌對經濟會產生負面影響，對銀行的資產壓力會較大，相信內房公司會在今年盡力推出項目清貨，令到內地樓價上升的壓力不大。
中海外股價踏入7月初時，最高曾見19.17元，創金融海嘯後的新高。上周來說，在周二、三兩日企在18元以上水準後終於在周四大幅回落3.4%，周五略有反彈，收市報18元。
投資者如看好中海外，可留意中海認購證（18676），行使價18元，為市場上貼價選擇之一，明年2月到期，有效槓桿約4.8倍，引伸波幅約39.5%，屬類似條款中市場較低水準，街貨量約170萬份。
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