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金利豐證券研究部
中央於6月底公佈一系列香港離岸人民幣業務發展的措施，目前正於內地發行首批港股交易所買賣基金（ETF），並繼續支持來港發行人民幣國債。金管局上月宣佈由8月1日起，批准非香港居民來港開設人民幣戶口，使用存款、貸款、信用卡、買人民幣股票及理財產品等服務，並可無上限以離岸價兌換人民幣，有利擴大本港人民幣離岸業務。於本港眾多銀行中，作為唯一人民幣清算行、人民幣存款佔有率最高的中銀香港（2388）最能受惠。
集團與母公司中國銀行(3988)緊密合作，提高跨境客戶基礎，去年人民幣存款及貸款錄得顯著增長。受到人民幣業務對淨息差的攤薄效應，去年淨息差微跌0.17個百分點，但單計去年下半年，由於新造貸款定價改善，及人民幣清算行資金對淨息差的攤薄壓力有紓緩，下半年淨息差為1.44%，較上半年上升23個基點。截至今年3月底，集團首季淨息差按年及按季持續擴闊，帶動淨利息收入的增長持續，業務回報得以提升；然而，人民幣以外業務的淨息差按年輕微收窄，按季則相對穩定。
首季集團提取減值準備前之淨經營收入按年上升21.9%至93.75億元，經營溢利按年增加27.2%至67.63億元。集團資金充裕，過去3年每股派息逐年增長，派息率維持6成左右。 另外，資本亦處於穩健水平，資本充足率由去年底12.51%增加至目前的13%至14%，高於「巴塞III」要求。
走勢上，股價突破24元阻力向上，目前企穩各主要平均線，快步隨機指數(STC)%K線略高於%D線，移動匯聚背馳指數(MACD)維持牛差距，短期料走勢可持續，可考慮24元吸納(上周五收市24.35元)，上望26.5元，不跌穿23元續持有。
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