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第一上海首席策略師 葉尚志
8月13日。港股繼續漲後的整固走勢。受到內地A股的回壓拖累，港股大盤亦趁機做出回吐。正如我們指出，在短期利多出盡的情況下，大盤出現整固、回整，是可以理解的動作。事實上，恒生指數從7月25日的盤中低位18,711，漲到了上周的高位20,300，累漲幅度已接近有1,500點。如果外圍市況暫時未能進一步配合，港股出現回整的概率是較大的。
內地在上周公佈了最新的宏觀數據，通脹是基本受控的，但是實體經濟似乎未能完全恢復動力。由於人行未有在周末期間推出放鬆措施，A股在上周彈高後，在周一出現二度回壓，上證綜合指數下跌1.51％至2,136來收盤。而歐元匯價從1.2444美元的近期高位出現回落，西班牙的國債收益率亦高企不下，說明了市場對於歐債憂慮未盡散去。歐元區的第二季GDP將於今天（14日）公布，市場估計有季度性萎縮的可能，要提防歐債憂慮有重燃機會。
謹慎氣氛有轉濃跡象
恒生指數表現震動回軟，盤中的彈性不強，市場謹慎氣氛有轉濃跡象。恒生指數收盤報20,081，下跌55點，主板成交量萎縮至僅有361億多元。技術上，雖然恒生指數站上了20,000關口水平，但是在資金流量未能增加配合的背景下，港股的短期上衝動力有放緩機會，有向下填補19,674至19,979跳升缺口的傾向，而250日均線最新報19,584，依然是目前的重要關鍵支持位水平。
盤面上，受到長實（0001）上周高價投地的影響，香港地產股保持強勢。長實漲了0.83％，恒地（0012）漲了0.96％，新地（0016）漲了3.04％。至於內房股方面卻出現回整，中國海外（0688）在上周五出了中報，半年多賺了84億元增長17.6％，但是業績未能刺激股價進一步衝高，股價下跌2.21％。在龍頭股帶頭回跌的影響下，其他的內房股都有跟隨回落跡象。世房（0813）跌了2.04％，潤地（1109）跌了2.69％，富力（2777）跌了1.32％。而騰訊（0700）繼續放量下跌1.89％至228.4元收盤，沽空比例高企於24.1％，潛在沽壓仍未散去。
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