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■361度上半年盈利倒退23%。圖左起為：副總裁（投資者關係）陳遠逢、首席財務官蔡敏端、總裁兼執行董事丁伍號、副總裁（資本市場運營）陳永靈。黃詩韻 攝
香港文匯報訊（記者 黃詩韻、劉璇）受經濟環境不景拖累，體育用品市場今年以來跌幅慘重。但近日港股無方向，投資者轉炒個別股份，昨日輪到體育用品股受捧。昨日公布業績的體育用品股，無論好醜，因派息維持，股價均直線上揚。特步國際(1368)升幅最大曾飆約13%，收市升8.9%，報2.94元；361度(1361)最高漲11.6%，收市報2.16元，升近8.5%；而業績倒退逾四成的匹克體育(1968)亦曾升至8.2%，收市升3.7%，收報1.39元。
但三間企業的半年成績表則令人失望。361度上半年純利較去年同期倒退23%，派發中期股息每股7分，派股息的金額與去年同期持平。公司營業額同比下降9.9%，但毛利率則提升1.6百分點至42.7%。同店銷售方面，2011年第一至三季皆有雙位數增長，幅度平均有15.6%。但自第四季開始，至2012年第二季則收窄至中單位數，今年第二季只有5.1%增長。存貨方面，該公司副總裁(資本市場運營)陳永靈表示，公司存貨比去年同期少，但終端的庫存比則約4倍，屬行內最好水平。
陳永靈補充，同業都在縮減店舖，該公司期內仍較去年底淨增185家店，顯示分銷商乃至消費者對品牌具有一定忠誠度。但資料顯示，該公司每年最大型的訂貨會，春夏季訂貨會於2013年的增長收窄23%。
匹克零售網點將續減
另一體育用品股匹克，雖然股東應佔溢利大減43.3%至2.4億元，每股基本及攤薄盈利為11.42分，但派息不減反增。中期股息每股4.1分(約5港仙)，較2011年中期每股股息3港仙多。
期內營業額減少近29%至16.1億元，毛利率減少2.2個百分點至37.7%，債務比率則上升6.6個百分點至10.6%。截至6月底，公司授權經營零售網點較去年底減少747個，料今年底會繼續減至約6,500個。而該公司上季同店銷售按年下跌18.5%，惟上月舉行的2013年首季訂貨會按批發價計算，訂單總額則與2012年同季持平。
至於特步，上半年純利微升0.3%至4.7億元，每股盈利21.5分。中期息13.2港仙，派息比率50.3%。期內整體毛利率保持穩定在40.9%，因特步產品毛利率增0.2個百分點至41.1%，但被其他品牌產品毛利率大跌14.1個百分點至27.7%所抵銷。
該公司調整今年第三及第四季的訂貨會的訂單金額預期，從原先預計的較2011年同期增長5%，調整為持平，主要由於消費需求減慢及內地體育用品市場競爭加劇，令公司的零售商受到負面影響。
特步料行業明年底反彈
此外，明年首季訂貨會訂單亦下跌15%至20%，並上調分銷商折扣至62%。主席兼行政總裁丁水波表示，主要由於運動用品旺季春季越來越短所導致，該下跌將拖累明年全年銷售有所下降，因此有需要調整折扣，與分銷商共同承擔市場成果。但他強調，折扣由60%升至62%，對毛利影響只有1%。並指今年運動行業仍未見底，但他預料該行業在2013年底及2014年會見底回升。
對於增加派息比率，執行董事兼首席財務官何睿博表示，由於現金流強勁，期內現金流入增加逾10.68億元，其中存貨現金按年減少3.95億至2,940萬，應收款項亦增至2.95億元，因此可支持高派息策略。
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