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張怡
內地股市昨日趨穩，惟反彈力度依然欠佳，而這邊廂的港股也缺乏利好消息下再度受壓，不過觀乎中資股仍以個別發展，部分有業績支持的個股，繼續成為投資者追捧對象。就以中國財險(2328)便借剛公布的中期業績勝預期而有逆市走強，曾高見9.49元，收市報9.44元，仍漲7.27%。
在昨日調整市中，部分內銀股的表現也十分出色，當中續以日前公布完業績的重農行(3618)最為突出，該股收市漲6.73%，成交也見回升。重慶行中期純利增25.3%，惟第二季度收益持平，論業績表現並不算突出，但股價仍有不俗表現，反映相關的利淡因素已獲市場消化。同業的中信銀行(0998)已定於本月29日公布中期業績，觀乎集團於今年第一季度，錄得純利增長31.6%至85.63億元(人民幣，下同)，每股收益18分。截至3月底止，集團資本充足率12.39%，核心資本充足率9.94%，較去年底分別上升0.12及0.03個百分點。同期不良貸款率降至0.56%；撥備覆蓋率309.39%。
雖然中信銀行首季業績未為市場帶來驚喜，而投資者對中信銀行次季淨息差可能收窄，以及不良貸款也可能增加，仍存戒心，但該股一向被視為內銀股中估值最為偏低的一隻，在重農行已然急彈下，其也不妨加以留意。事實上，中信行昨收3.95港元，今年預測市盈率4.7倍，在同業中尚處偏低水平，而該股每股資產淨值3.73元(約4.54港元)，現價市帳率(PB)約0.87倍，則較不少同業多企於1倍以上，已有被低估之嫌。趁股價未發力跟進，博其PB重返1倍水平，將有望重返4.54元，惟跌穿過去多月來低位支持的3.6元則止蝕。
聯通彈力強 購輪17921可取
中聯通(0762)昨續漲逾3%，為彈力較強的重磅藍籌股，若繼續看好其後市表現，可留意中聯渣打購輪(17921)。17921昨收0.187元，其於明年5月30日到期，換股價為12.38元，兌換率為0.1，現時溢價13.1%，引伸波幅40.2%，實際槓桿4倍。此證已為價內輪，加上又有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，即使其爆發力不算強，但仍不失為可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股續整固，預計資金流向仍有利實力中資股。
中信銀行：估值在同業中仍處偏低水平，有望吸引資金追落後。
目標價：4.54元
1止蝕位：3.6元
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